ASML发布2026年Q2财报，AI驱动存储与逻辑芯片双爆发
当地时间7月15日，荷兰光刻机巨头ASML发布2026年第二季度财报，并年内第二次上调全年业绩指引。财报显示，AI芯片需求正从先进逻辑芯片向存储芯片全链条蔓延，推动客户加速签署长期扩产协议。ASML预计，2026年来自存储芯片领域的收入将增长约75%，来自包含GPU等在内的先进逻辑芯片领域收入将增长约25%。
财报全面超预期
ASML第二季度实现净销售额93亿欧元，同比增长21%，高于公司此前指引的84亿-90亿欧元区间，也超出分析师平均预期的88.5亿欧元。净利润达29亿欧元，同样高于市场预期的26.4亿欧元。毛利率录得54.0%，优于预期的52%，主要受益于毛利率相对较高的安装基础管理（Installed Base Management）业务收入超预期。该业务本季度贡献28亿欧元，较预期高出3亿欧元，反映出客户正积极寻求既有设备的生产力升级。
（2026年二季度ASML财报数据）
第二季度，ASML共出货86台新光刻系统，高于第一季度的67台。公司同时宣布中期股息为每股1.88欧元，并在本季度回购约11亿欧元股票。
对于第三季度，ASML给出强劲指引：预计净销售额介于110亿-120亿欧元之间，毛利率介于55%-57%。
财报发布后，ASML股价一度上涨近4%，年内累计涨幅已达75%。
年内二次上调预期
基于上半年的强劲势头，ASML将2026年全年净销售额预期从4月时设定的360亿-400亿欧元，大幅上调至430亿-450亿欧元，毛利率预期同步上调至54%-56%。按区间中值计算，新预测较此前提高约16%。这是公司继4月将预期从年初的340亿-390亿欧元上调至360亿-400亿欧元后的年内第二次上调。
首席执行官傅恪礼（Christophe Fouquet）在财报视频访谈中表示，上半年订单流入"极其强劲"，客户正与其下游客户签订长期协议，促使其作出更长期的投入和产能规划。"持续的AI相关投资以及AI技术的不断进步，正在推动先进逻辑芯片和存储芯片的需求，进一步强化了半导体行业的增长前景。"
存储芯片供不应求
存储芯片市场是本次ASML业绩上调的最大亮点。ASML预计2026年来自存储芯片领域的收入将实现约75%的惊人增长。
这一预期的背后是HBM（高带宽内存）和DDR内存的结构性短缺。据世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2026年半导体市场规模将达9754.6亿美元，同比增长26.3%，其中存储类别将达2948.2亿美元，增长39.4%。Omdia在4月的修订中更为激进，预测半导体收入增长62.7%，DRAM和NAND面临严重紧缩。
集帮咨询（TrendForce）预计，2026年第二季度传统DRAM合约价格将环比上涨58%-63%，NAND Flash合约价格环比上涨70%-75%。高盛（Goldman Sachs）在4月将2026年全球DRAM供需缺口预测上调至4.9%，称其为15年来最严重的内存短缺。
部分行业观察人士认为，HBM短缺可能持续到2028年。HBM价格方面，HBM3约200美元/堆叠，HBM3E约300美元/堆叠，下一代HBM4预估约500美元/堆叠。
值得注意的是，SK海力士近期选择放缓HBM4生产 ramp，转而收割DDR5内存的高利润，摩根士丹利认为这一策略在内存价格全面上涨的周期中是合理的。
资本支出加码
在先进逻辑芯片领域，ASML预计2026年收入将增长约25%，驱动力来自AI基础设施建设的持续加码。
台积电作为ASML最大客户，其业绩是行业风向标。据第三方机构预测，台积电2026年第二季度营收将达新台币1.27万亿元（约396.3亿美元），同比增长36%，其中6月营收同比激增68%。台积电预计2026年全年营收增长超30%，资本支出展望上调至520亿-560亿美元。
美国金融服务集团B. Riley数据显示，大型企业2026财年AI支出合计已升至6950亿-7250亿美元，全球AI总支出2026年或达8800亿美元，明年有望突破万亿美元。国际半导体产业协会（SEMI）预测，2026年全球半导体设备销售将达1659亿美元，增长23.2%，其中晶圆厂设备（WFE）支出将达1439亿美元，增长23.1%。
（SEMI 2026年中期半导体设备预测数据）
产能持续扩张
技术层面，ASML迎来重要商业化里程碑。英特尔已在其Intel 18A工艺节点上，正式使用ASML最新的High NA EUV（高数值孔径）光刻机量产Panther Lake处理器。这是该尖端技术首次被应用于实际的大规模商业制造，傅恪礼称此为"验证设备成熟度的重要里程碑"。
面对客户明确的长期扩产承诺，ASML给出了更具野心的产能扩张计划。基于2026年约65台低数值孔径（Low NA）EUV和130台浸润式DUV的产能规划，ASML计划在2027年将这两类核心设备的产能分别提升30%，并正积极评估在2028年在此基础上再提高30%的可行性。目前，其2027年的EUV订单已基本锁定，2028年的订单储备同样十分充裕。
