韩国公布2027年创纪录预算821万亿韩元，半导体税收红利驱动AI与芯片投资

据路透社报道，韩国政府于9月1日正式公布2027年度预算提案，总规模达到821万亿韩元（约合5969.2亿美元），较2026年增长12.8%，创下有史以来最大的年度增幅。

（路透社报道标题）

此次历史性支出增长的直接驱动力，是韩国半导体产业因全球人工智能热潮而带来的空前税收红利。三星电子与SK海力士凭借高带宽存储器（HBM）芯片的垄断性供应地位，正在创造史无前例的利润。SK海力士在2025年首次以约330亿美元的年度营业利润超越三星电子的约305亿美元，实现了两大存储巨头之间的历史性逆转。据行业分析，SK海力士目前占据全球HBM市场约50%至61%的份额，是英伟达等AI芯片巨头的核心供应商。HBM芯片的定价约为标准DDR5存储器的4至6倍，毛利率极高，直接推升了企业税基。仅2026年上半年，三星电子与SK海力士合计缴纳的企业所得税就达到11.21万亿韩元，同比激增167%。

基于这一产业景气度，韩国政府预计2027年税收总收入将达到584.4万亿韩元，同比增长40.7%。其中，企业所得税更是预计从2026年的约100万亿韩元水平翻倍至216.7万亿韩元。企划预算部将这部分超出长期趋势线的收入定义为“意外税收”，并决定不将其用于短期消费，而是设立总额162.3万亿韩元的“未来应对基金”，作为战略性投资平台。该基金明年将首先部署45.4万亿韩元，投向青年福利、未来增长引擎、区域经济和专业教育四大支柱领域。

AI与半导体成为绝对核心

在821万亿韩元总支出中，与人工智能和半导体直接相关的投入成为最引人注目的部分。政府明年为三大超级项目——半导体、物理AI和AI数据中心——分配的预算达到21.3万亿韩元，较2026年的10.8万亿韩元几乎翻了一番，增幅高达97.2%。

其中，前沿级AI模型开发获得12.2万亿韩元的巨额拨款。政府计划投入3.9万亿韩元采购一万张英伟达最高性能GPU Vera Rubin，并投入8000亿韩元购买AI学习数据，同时以2.5亿韩元预算引进20名全球顶级海外研究人员。在GPU到位之前，政府将优先使用现有的7000张GPU，并支持租赁8000张民间GPU，以缩短自主AI模型开发的空窗期。

（英伟达Rubin GPU）

物理AI领域的预算从2026年的9000亿韩元猛增至3.1万亿韩元，增幅超过三倍。政府计划在制造、建筑、国防、警察、消防、照护和农业等八大领域投入5000亿韩元进行现场验证，创造国产AI机器人的初步需求。具体包括引进650台用于研究和教育、214台用于国防、369台用于警察和消防、200台用于照护、210台用于农食品领域，总计超过2000台国产AI机器人。制造业将以供应链合作伙伴和中小制造工厂为中心，推广国产人形机器人和基于机器人的自动化系统。

半导体专项预算从1.3万亿韩元扩大至3.4万亿韩元。政府新设规模为2.6万亿韩元的“半导体产业竞争力增强特别账户”，以确保稳定的投资资金，并推动国产神经网络处理器（NPU）和AI模型、服务的优化，以及合成半导体原型制作的研发共生工厂建设。

为支撑上述三大超级项目，政府还将投入2.1万亿韩元用于基础设施保障。其中电力基础设施1.5万亿韩元，西南和忠清地区工业园区的用水供应4000亿韩元，世万锦高科技产业基础设施等2000亿韩元。政府明确表示，将全力确保电力、用水和工业用地等关键基础设施不会成为投资的瓶颈。

风险与挑战并存

此次预算案的成功与否，很大程度上取决于全球AI投资热潮的持续性。行业预测显示，HBM市场规模将在2027年超过500亿美元，而据投行预测，DRAM价格预计2027年继续上涨，2028年因新产能上线才开始回落。SK海力士已确认2026年产能全部售罄，并与包括英伟达在内的主要客户围绕2027年HBM供货量和价格展开长期协议谈判。然而，若全球AI资本支出出现周期性回调，韩国高度依赖半导体企业税的财政收入将面临断崖式下跌，而财政支出的刚性特征将使债务压力迅速攀升。

此外，预算案尚需国会批准，在野党可能要求增加福利支出或调整国防开支比例，最终版本可能与当前提案存在显著差异。韩国政府计划对约108万亿韩元的支出进行结构性重组，削减或终止低效和重复项目，以释放资金投向优先领域。这一史上最大规模的支出审查能否真正落实，也将考验政府的执行能力。