英伟达紧急暂停AI云收入分成计划，避反垄断审查风险
8月28日消息，据《华尔街日报》援引知情人士消息，全球市值最高的芯片公司英伟达（Nvidia）已于上周紧急暂停了一项面向人工智能云服务商的全新融资计划。
该计划原本旨在通过向AI云服务商提供信用支持，换取其云业务营收的一定比例分成，但距离7月初正式官宣尚不足两个月即遭叫停，引发市场对反垄断监管趋严背景下科技巨头商业边界问题的广泛关注。
一项“短命”的商业实验
今年7月初，英伟达高调推出这一全新商业模式，试图解决AI云服务商在快速扩张过程中面临的融资痛点。
根据当时的规划，英伟达不仅通过硬件销售获取收益，还将从客户基于英伟达算力所产生的云业务营收中抽取分成，形成“经常性、与使用量挂钩的收益流”。首批合作伙伴包括Sharon AI和Firmus Technologies，前者计划部署多达4万颗英伟达Grace Blackwell GB300 GPU，后者则计划在印尼巴淡岛建设容纳17万颗英伟达芯片的数据中心园区。
然而，这项被寄予厚望的创新计划却在推进过程中遭遇内部阻力。知情人士透露，英伟达部分员工已向现有及潜在客户明确表达了担忧，认为该项目可能触发反垄断审查。
更让外界敏感的是，该计划赋予了英伟达对其客户业务运营非同寻常的干预能力——英伟达不仅要求部分客户只能将搭载其芯片的算力转租给“经英伟达审批”的客户，还明确表示更倾向于将算力分散供应给多家小型AI初创公司，而非集中交付给单一大型客户。这种对客户商业决策的深度介入，迅速引发了政策层面的警惕。
从商业逻辑看，英伟达的收益分成模式设计精巧：一方面，英伟达计划在云客户无法对外售出算力时提供回租兜底，降低客户的经营风险；另一方面，英伟达既能获取硬件销售的一次性收益，又能从客户基于英伟达算力所产生的云业务营收中持续抽取分成，实现“一鱼两吃”。
但正是这种深度绑定的商业结构，触碰了反垄断监管的红线。在全球AI芯片市场，英伟达已占据绝对主导地位，其GPU是训练大语言模型不可或缺的核心基础设施。当这家芯片巨头开始向下游云服务市场延伸，并通过收益分成、客户审批等手段控制算力的最终流向时，监管机构有理由担忧其正在利用上游市场支配地位，排除、限制下游市场的竞争。
英伟达回应：模式仍在优化迭代
面对外界的种种猜测，英伟达发言人于8月28日作出公开回应：“我们在7月份推出的全新商业模式，旨在帮助快速扩张的AI生态系统获取算力资源。该模式目前仍在正常运作，并正根据旺盛的市场需求持续优化迭代。”
分析人士指出，英伟达所谓的“优化迭代”很可能意味着对原有计划进行结构性调整，以消除明显的反垄断风险点，而非彻底放弃这一战略方向。知情人士也透露，英伟达后续仍可能将该计划进行调整，或将其并入其他业务项目。
值得注意的是，此次暂停并非英伟达近期唯一的业务收缩。据知情人士透露，这家全球市值最高的企业近期还缩减了为OpenAI俄亥俄州大型数据中心项目提供2500亿美元融资兜底的计划，原因是担忧投资者会如何看待这笔潜在负债。
这一系列动作表明，英伟达正在重新评估其利用资产负债表撬动生态扩张的策略边界。
值得一提的是，近几年来，从微软与OpenAI的合作遭到英国竞争与市场管理局审查，到Meta以143亿美元收购Scale AI 49%股权并挖走其CEO引发“反向收购雇佣”争议，再到英伟达此次的收益分成模式触礁，监管机构正越来越警惕科技巨头通过投资、合作、收益分成等新型交易结构，规避传统并购审查、实现对竞争对手的实质性控制。
