欧央行拉响AI警报：泡沫一旦破裂，或重演互联网泡沫
近日，欧洲央行（ECB）发布了一篇由5名经济学家和研究人员共同撰写的博客文章，对当前席卷全球的“AI热潮”发出严厉警告。欧洲央行认为，极度乐观的估值正在为金融市场的大幅调整埋下伏笔，一旦AI泡沫破裂，其冲击将不会放过世界任何一个地区或任何一个人。
欧洲央行在文章中指出，目前美国股市估值已接近历史高位，投资者和企业正持续向AI数据中心扩张计划投入巨额投机性资本，希望借此实现前所未有的生产力提升并彻底改变全球科技格局。研究人员在文中提出尖锐质疑：“极度乐观的估值引发了一些问题：如今的股价是否真正反映了投资者对这项变革性技术的理性押注？还是说，我们正在重演互联网泡沫？”
欧洲央行强调，即便欧洲民众并未充分意识到其中的关联，他们实际上也已大量持有美国大型科技公司的相关资产。数据显示，欧盟家庭持有价值约4,400亿欧元（约合3.44万亿元人民币）的美国科技股，保险公司和养老基金同样大量持仓。这意味着，一旦未来AI泡沫破裂，欧洲普通民众同样可能受到严重影响。
欧洲央行将当前围绕生成式AI和聊天机器人的狂热，与19世纪的铁路热、20世纪20年代电力和广播产业的崛起，以及互联网泡沫时期互联网行业的迅猛发展进行了历史比较。文章指出，这些技术最终确实改变了世界并推动相关企业股价大幅上涨，但在此之前，华尔街估值均经历过剧烈下跌。即便AI革命最终推动技术发展迎来历史性转折，本轮热潮仍可能经历类似互联网泡沫时期的“繁荣与破灭”周期。
更令人担忧的是，如今AI投资已高度普及，各个行业和市场之间的联系也更加紧密，因此一旦泡沫破裂，影响范围可能扩散至全球经济，而不仅仅局限于美国。尽管AI在欧元区的应用被描述为一种“稳定但并不惊艳”的趋势，且传统“旧经济”行业的股票在欧洲股市仍拥有相当大的影响力，但美国和欧洲股市在历史上一直存在较高相关性。这意味着，如果华尔街的AI高估值出现调整，欧洲市场很可能也会受到波及。
欧洲央行经济学家认为，欧洲投资者和金融机构应该为潜在的AI市场调整做好准备。一旦泡沫破裂，其后果可能远不止冲击股票市场，还有可能进一步损害欧洲实体经济。届时，欧洲政治人物和政策制定者在应对由此产生的市场动荡时，可供选择的简单有效措施将非常有限。
