【IPO一线】沃客非凡递表港交所 拟深化东南亚市场布局

8月14日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司正式向香港联合交易所递交上市申请。根据招股文件，公司本次募资计划将用于提升供应链及仓储物流网络、营销及渠道网络扩展、提升品牌影响力、数字化升级、建设本地化团队及人才培训，以及补充一般营运资金。

该公司是一家专注于东南亚市场的跨境品牌企业，主要销售3C配件、小家電及家装建材，以印度尼西亚为核心市场，并通过整合的供应链及分销营运系统提供支援。公司主要采用自有品牌商业模式经营，于2025年，93.4%的收入来自自有品牌。线下渠道方面，公司主要通过SMR及MRC网络分销产品；线上渠道方面，则通过主要电商平台销售。其核心竞争力在于品牌管理、供应链整合及零售商赋能。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年零售价值计算，公司在印度尼西亚的3C配件领域位居第一，市场占有率约为2.2%。此外，在小家电领域，公司在中国跨境企业中排名第六，占中国对印度尼西亚小家电出口市场的市场份额约3.7%。于2025年，公司收入的94.0%来自印度尼西亚。

招股书显示，印度尼西亚零售市场于2025年的规模约达3,330亿美元，预计到2030年将增长至4,457亿美元。尽管市场扩张迅速，线下零售于2025年仍占印度尼西亚零售市场约79.1%。除印度尼西亚外，公司亦已策略性拓展至越南、泰国及菲律宾市场。

公司通过运用自有的数字平台，管理供应商采购、进出口手续及物流安排，并通过零售商网络及线上销售渠道经营仓库及分销产品，以提升营运效率。公司的3C配件及小家电主要采购自中国供应商。凭借自营仓储网络及本地化营运团队，公司已形成“品牌＋数字化＋供应链”的综合竞争优势。截至2026年6月30日，公司已与SMR客户建立广泛联系，在印度尼西亚确立3C配件及小家电领域跨境品牌企业的地位。

公司在印度尼西亚已建立一系列自有品牌组合，包括「VIVAN」、「ROBOT」及「SAMONO」。其中，VIVAN及ROBOT以3C配件为主，涵盖充电宝、充电线及蓝牙音响等产品；SAMONO以小家电为主，涵盖搅碎机、烤箱及气炸锅等产品。

在渠道网络方面，公司营运横跨线上线下渠道的广泛销售网络。截至2026年6月30日，业务足迹已覆盖印度尼西亚、越南、泰国及菲律宾四个国家。线下方面，公司与东南亚合共超过60,000家SMR建立合作关系，其中36,318家于截至2026年6月30日已录得交易。同时，公司亦与MRC合作，包括大卖场及购物中心。线上方面，公司于Shopee及Tokopedia等区域主流电商平台搭建官方门店矩阵，截至2026年6月30日，在多个电商平台上管理71家官方旗舰店，并通过TikTok等直播平台销售产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，东南亚零售市场从2020年的6,934亿美元扩张至2025年的9,373亿美元，预计2025年至2030年的复合年增长率约为6.1%。印度尼西亚作为区域内领导市场，3C配件市场在2025年至2030年间的复合年增长率为8.1%、小家电产品为5.4%、家装建材为6.5%。

财务数据显示，于2023年、2024年及2025年以及截至2025年及2026年6月30日止六个月，公司分别实现收入人民币908.4百万元、1,048.7百万元、1,216.9百万元、573.0百万元及699.4百万元。同期，毛利分别为人民币305.1百万元、373.4百万元、451.5百万元、211.7百万元及271.0百万元，毛利率为33.6%、35.6%、37.1%、36.9%及38.7%。截至2026年6月30日止六个月，公司在越南、泰国及菲律宾等其他国家的收入由截至2025年同期的人民币33.8百万元增加40.8%至人民币47.6百万元。