英伟达下调OpenAI数据中心资金担保，降至1200亿美元以下

据《华尔街日报》援引知情人士报道，英伟达（Nvidia）已修改其支持OpenAI在俄亥俄州拟建数据中心项目的计划，预计最初担保金额将低于1200亿美元，远低于此前讨论的2500亿美元。

报道称，此次变动源于投资者对英伟达因巨额融资承诺而面临的风险敞口表示担忧。与此同时，英伟达还在洽谈向该项目开发商、软银旗下SB Energy投资高达30亿美元，后者计划最早于下月进行首次公开募股。

据《华尔街日报》报道，英伟达与OpenAI即将达成协议，英伟达将仅为该项目的第一阶段提供资金支持。这一调整标志着英伟达在AI基础设施投资上的策略趋于谨慎。

此前，市场曾传闻英伟达可能为这一巨型项目提供高达2500亿美元的资金担保。然而，随着投资者对英伟达资产负债表风险的关注升温，公司最终选择将初期承诺金额削减过半。这一决定反映出，尽管英伟达在AI芯片领域占据主导地位，但面对超大规模基础设施投资时，仍需平衡增长野心与财务稳健性。

值得注意的是，就在上周一，英伟达刚刚与六家主要金融机构合作，推出计算融资平台，旨在为人工智能基础设施筹集超过5000亿美元的第三方资金。这一平台的推出，或许正是英伟达为分散单一项目风险、撬动更多外部资本所做出的布局。

OpenAI在俄亥俄州的数据中心项目由软银集团旗下子公司SB Energy负责开发。如果建成，这将成为迄今为止全球宣布的最大数据中心项目，规划装机容量高达10吉瓦。据《华尔街日报》报道，OpenAI目前仍在就该项目全部容量的租赁事宜进行磋商。

SB Energy成立于2019年，是一家由OpenAI支持的公司，专注于开发大型电力和数据中心基础设施项目，正在建设多个数据中心园区以满足AI工作负载日益增长的需求。据《信息报》周六援引知情人士报道，SB Energy计划最早于下个月上市，IPO融资额可能至少达到50亿美元。

英伟达在正常工作时间之外未立即对相关报道置评，OpenAI则拒绝置评。

另据《信息报》报道，英伟达正在洽谈向SB Energy投资高达30亿美元。这笔投资将分为两部分：一半在项目协议签署后投入，另一半则作为SB Energy计划中的首次公开募股的一部分进行投资。

这一安排显示出英伟达正试图通过股权投资的方式，深度绑定这一全球最大数据中心项目的上下游利益链条。一方面，英伟达作为AI芯片供应商，需要确保其GPU有稳定的超大规模部署场景；另一方面，通过成为SB Energy的股东，英伟达也能够在数据中心基础设施这一关键环节获得更多话语权。

尽管OpenAI估值已高达8520亿美元，但该公司目前尚未实现盈利，其大规模投资的能力因此受到市场密切关注。俄亥俄州10吉瓦数据中心项目，是OpenAI朝着拥有自主AI基础设施方向迈出的关键一步。

对于OpenAI而言，拥有自建或长期租赁的大规模数据中心，意味着能够确保训练和运行下一代AI模型所需的算力资源，同时降低对第三方云服务商的依赖。然而，如此庞大的资本开支也对公司的融资能力和盈利时间表提出了更高要求。

英伟达此次缩减资金担保规模，某种程度上也反映出资本市场对AI基础设施投资热潮的冷静审视。在AI芯片需求持续旺盛的背景下，从芯片到数据中心的全产业链投资正在进入一个新阶段——规模依然庞大，但风险分担机制和投资节奏正变得更加精细和审慎。