美国FCC拟禁止进口中国新型号光模块

光模块是数据中心内部实现高速光纤数据传输的核心部件，主要用于光电信号转换，本身不承担业务数据存储。随着AI算力需求爆发，全球数据中心建设规模急剧扩张，光模块已成为支撑AI基础设施的关键组件。

然而8月4日，路透社援引四名知情人士报道称，负责监管美国电信行业的联邦通信委员会（FCC）正在制定相关措施，计划禁止进口中国新型号的光模块。美国官员希望2026年内公布并实施禁令，理由是毫无根据地指控中国企业可能会通过相关设备窃取数据、植入恶意软件或干扰数据中心运作。

知情人士称，FCC仍可能修改或搁置有关限制。但这已是特朗普政府力图在尖端中国技术嵌入美国供应链之前，将其挡在门外的又一例证。此前，FCC已对中国制造的无人机、路由器、机器人和逆变器实施了类似限制措施。

中际旭创首当其冲，禁令或推高美国云服务商成本

若禁令落地，可能冲击全球主要光模块供应商中际旭创。据市场研究机构Counterpoint Research的数据，中际旭创占全球数据中心光收发模块市场约27%，居行业领先地位。美国创新基金会的一份报告指出，Coherent和Lumentum虽拥有具竞争力的技术，但生产规模仍不足以取代中国供应商。

中际旭创今年6月已被美国国防部列入所谓的"支持中国军方企业名单"，被视为美国可能进一步收紧限制的信号。对此，中际旭创曾公告称，美国国防部的认定和依据均不符合客观事实，公司既非中国军工企业，也不是军民融合企业，将以充分的事实进行有效沟通并采取合适的措施以维护公司利益。

8月5日开盘后，中际旭创暴跌

此项禁令还可能提高亚马逊云计算服务（AWS）等美国云服务企业的成本，迫使它们转向美国供应商Coherent和Lumentum。然而，美国创新基金会的报告指出，即便这些美国厂商拥有具竞争力的技术，其生产规模仍不足以完全替代中国供应商。

中方回应：将采取一切必要措施

中国驻美国大使馆回应称，北京敦促美国"倾听两国工商界客观、理性的声音"，停止抹黑中国企业并以制裁相威胁。使馆还表示："对于任何严重损害中方利益的行动，中国都将采取一切必要措施予以回应。"

此前，外交部发言人曾指出，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，划设各类名目的歧视性清单，无理打压中国企业。我们敦促美方纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压行径。中方将采取必要措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。

机构研判：短期情绪冲击，中长期"雷声大雨点小"

对于此次传闻，多家机构给出了相对冷静的分析。

中金公司认为，光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储。相比主动设备，其风险边界和攻击能力明显不同。因此，"消息人士援引的FCC安全逻辑"能否成立，以及拟议限制是否符合必要性原则，本身就值得商榷。

中金进一步指出，从2020年开始，类似的故事已经讲过很多轮。市场一直担心中国厂商的份额会被北美竞争对手抢走，但这几年讨论反而少了——因为几年验证下来，即便产业政策不断向美国本土供应链倾斜，中国厂商的份额仍然不降反增。"政策可以改变发货地址，但未必能改变谁最会做光模块。"

中信证券通信团队表示，此政策难以落地，影响有限。原因有二：一是目前全球高速光模块绝大部分都来自中国厂商，单靠海外厂商没法支持北美需求，甚至北美厂商的产能大部分也来自国内。如果完全替换目前存量光模块，代价更是不可想象。二是头部厂商均有海外产能，中际旭创、新易盛等很早就积极布局东南亚产能，目前北美的出货基本都来自海外产能。因此即使出现极端情况，中国厂商也有充分的应对空间。

中信证券认为，目前国内龙头在技术实力、产品进展、成本控制、产能布局等多方面均显著领先海外龙头，短期内不可能弥补上缺口。而光模块的全面脱钩只会造成北美数据中心建设的全面落后，因小失大。建议把这个传闻影响当成光模块板块最后的压力测试，关注底部布局机遇。

FCC的"覆盖名单"已经从无人机到光模块

FCC此前已通过"覆盖名单"制度对中国制造的无人机、路由器、机器人和逆变器实施了限制。三名消息人士表示，与此前做法一致，FCC拟禁止所有中国制造的新型号光模块进口，同时对许多非中国供应商的产品给予豁免。

值得注意的是，FCC传统上保持独立运作。但今年6月，美国最高法院支持了特朗普总统解雇一名民主党籍联邦贸易委员会成员的决定，扩大了总统对政府机构（包括部分监管机构）的权力。这一变化可能影响FCC的决策独立性。

路透社认为，这是特朗普政府限制中国技术渗透美国尖端产业的最新举措之一，目的是在相关产品深度嵌入美国供应链之前加以遏制。特朗普政府中的对华强硬派希望避免重演华为事件——华为电信设备早年已深度嵌入美国基础设施，即便后来遭严厉制裁，拆除工作仍进展缓慢、成本高昂，至今未彻底完成。