星宇股份再次递表港交所

继今年1月首次递表失效后，星宇股份再次向港交所递交上市申请。

7月29日，香港交易所披露，星宇股份更新招股说明书，继续推进香港主板上市计划，由华泰国际担任独家保荐人。若此次发行完成，星宇股份将形成"A+H"两地上市平台。

作为国内汽车车灯龙头企业，星宇股份近年来持续受益于新能源汽车市场发展。不过，从最新经营数据来看，公司正在将更多资源投向海外市场以及汽车智能化等新业务领域。本次赴港上市募集资金，也将主要用于海外生产基地建设、研发投入以及营运资金补充。

国内增长放缓，海外市场成为新的增长方向

根据招股书，星宇股份近年来营业收入保持增长。

2023年、2024年及2025年，公司营业收入分别为102.48亿元、132.53亿元及152.57亿元；净利润分别为 11.02亿元、14.08亿元 及 16.24亿元。2026年第一季度，公司实现营业收入34.30亿元，净利润3.55亿元。

不过，从增速来看，公司收入增长已出现放缓迹象。数据显示，2024年营业收入同比增长29.3%，2025年降至15.1%，2026年第一季度进一步降至10.8%。

从区域市场来看，国内市场仍然贡献绝大部分收入，但海外业务增长速度明显更快。

招股书显示，2025年，公司国内市场收入为145.99亿元，同比增长约14.7%，海外市场收入为6.57亿元，同比增长约26.5%。不过，截至2025年，海外市场收入占比仍较低，占公司总收入约4.3%。

与此同时，星宇股份近年来持续推进国际化制造布局。

截至2026年3月31日，公司在中国和塞尔维亚运营12座工厂，并在全球运营16个研发中心，服务亚洲、欧洲及美洲主要市场的汽车客户。随着塞尔维亚工厂逐步释放产能，公司海外制造体系进一步完善，也对跨境资金配置、国际融资能力提出了更高要求。

招股书显示，本次赴港上市募集资金将部分用于扩大海外生产能力、提升全球供应链布局以及支持国际业务发展。

对于以国际整车厂为主要客户的汽车零部件企业而言，港股平台有助于拓宽国际融资渠道，同时提升全球资本市场认可度，为后续海外投资及产能建设提供资金支持。

前瞻布局Micro LED，智能化提升产品价值

除了海外布局，技术升级也是星宇股份近年来持续推进的重要方向。

2025年来，星宇股份持续推进基于DLP数字光处理、Micro LED等先进技术的智能前照灯及系统的迭代研发及应用，并深化Mini LED、OLED技术在尾灯、交互灯等场景的迭代开发及应用。

星宇股份在招股书中表示，智能汽车照明产品对公司收入的总贡献明显增加。智能汽车照明产品收入占比由2023年的0.3%提升至2024年的13.1%，2025年进一步提升至16.9%，并于2026年第一季度达到19.6%。

星宇股份表示，该增长主要得益于三方面因素：一是新能源汽车市场持续发展，带动智能照明产品需求增长；二是公司持续推进技术与产品创新升级，通过参与汽车照明产品在车型早期预研及设计阶段的开发，加强与中国及全球现有客户及新客户的合作；三是公司不断提升快速整合生产能力，以适应智能汽车照明产品规模化生产需求。

在产业布局方面，2025年8月，星宇股份智能汽车电子及视觉系统产业中心在常州开工建设。该项目规划建设六座主体厂房，总建筑面积约25万平方米，建成达产后预计年产智能车灯总成约1000万只。

此外，2026年1月10日，星宇股份联合芯联集成、九峰山实验室在武汉东湖高新区签约Micro LED智能光科技研发与制造基地。项目将重点推进Micro LED技术在车载照明、光通信及AI显示等领域的研发与产业化应用。

从汽车照明延伸至机器人，探索光学技术复用

除汽车业务外，星宇股份也开始布局机器人领域。

在2025年年报中，星宇股份曾表示，公司基于在光学、机械、电子、软件、材料等领域的技术积淀和智能制造能力，积极探索智能机器人零部件领域，寻求更多发展机遇。

为进一步落地机器人领域的布局，星宇股份早已开启了与行业伙伴的战略合作。2025年10月，星宇股份与节卡机器人股份有限公司签署战略合作协议，双方将依托长期合作积淀与互补优势，在具身智能机器人创新、智能制造升级、产业链协同三大领域开展深度合作。

在招股书中，星宇股份进一步披露，公司正积极探索具身智能领域，旨在运用及转移在智能汽车照明光学、智能制造技术及垂直整合资源方面的综合研发能力。公司聚焦核心零部件研发制造及具身智能机器人在工业应用场景的部署，在该新兴行业寻求增长机遇。

目前，星宇股份已完成头部模组、关节模组、控制器及相关零部件结构件的开发与验证，并围绕“照明”“投影”“显示”等领域提供系统化光学技术解决方案。截至招股书披露的最后实际可行日期，公司已向客户交付首批具身智能模组样件。

结语

再次递交港股上市申请，对于星宇股份而言，不仅是融资渠道的进一步拓展，也反映出公司全球化发展的新阶段。

一方面，海外制造基地持续建设，对国际资本平台提出新的需求；另一方面，汽车照明正加快向智能化、数字化升级，Micro LED等新型显示技术不断丰富车灯产品形态，机器人等新业务也成为企业探索的新方向。

从传统车灯制造商，到布局全球化、汽车电子及智能化业务，星宇股份正围绕汽车产业变革持续完善业务体系。未来，随着海外产能释放以及新技术逐步落地，公司相关布局的实际成效仍有待市场进一步验证。（文：LEDinside Mia）