美光疯涨逾15% 市值一夜暴增约1900亿美元分析师喊「存储新时代」

《巴隆周刊》报导， 美光( MU-US ) 最新财报不仅大幅优于市场预期，更让华尔街重新评估存储产业前景。公司表示，AI 带动的存储供应吃紧情况将延续至2027 年以后，加上已签下16 笔长期供货合约、锁定约1,000 亿美元营收，激励多家券商大幅调升目标价，直言美光已迈入「存储新时代」。

受乐观展望带动，美光股价周四(25 日) 暴力上涨超15% ，来到每股1,213.56 美元，市值一举增加约1,890 亿美元，攀升至约1.37 万亿美元。 

AI 热潮续烧美光：缺货将延续至2027 年后

市场原先最关注的并非本季财报有多亮眼，而是AI 记忆体热潮是否已接近高峰。

不过，美光交出的答案远比市场预期更乐观。

除本季营收年增逾4 倍、获利暴增超过10 倍外，公司更表示，在AI 伺服器需求持续强劲带动下，全球存储供应吃紧情况将延续至2027 年以后。

更令市场振奋的是，美光目前已签署16 笔长期供货合约，合计锁定约1,000 亿美元营收，进一步降低市场对高价格、高毛利无法持续的疑虑。

公司指出，待所有合约生效后，采固定价格或接近目前水准价格上限的合约，预计将占整体营收约40%。

此外，合约亦设有价格下限，可望使公司毛利率维持在远高于历史任何一轮景气高峰的水准。

券商掀美光目标价调升潮

财报公布后，华尔街分析师纷纷上调美光目标价。

DA Davidson 分析师Gil Luria 将目标价由1,500 美元调升至2,000 美元，并在题为《存储的新时代》(New Era in Memory) 的报告中表示，美光如今已成为半导体产业中最具能见度的公司之一，与过去高度受景气循环影响的角色相比已截然不同。

KeyBanc 分析师John Vinh 则将目标价由600 美元大幅调升至1,600 美元，认为市场仍低估美光的长期价值，股价有进一步重估空间。

Wedbush 也表示，美光本季财报成功消除了市场对存储产业的疑虑，并指出目前无论AI 芯片、硬件或软件需求都「看不到任何缺陷」，因此持续看好AI 科技龙头可望一路强势至年底。

超级循环获验证但景气循环仍存在

Futurum 首席市场策略师Shay Boloor 认为，美光财报再次验证存储正处于「超级循环」(memory supercycle)，但投资人不应假设目前的高毛利将永远持续。

他表示，真正的重点并非景气循环已消失，而是美光正常化后的获利能力已大幅提升，未来即使进入下一波景气下行阶段，获利受到的冲击也将较以往更小。

韩国存储族群同步受惠

美光的亮眼财报也带动韩国存储族群同步走强，SK 海力士(000660-KR) 周四股价劲扬约13%，三星电子(005930-KR) 上涨约5.3%。

不过，涨势并未全面扩散至半导体族群，英特尔( INTC-US )、Marvell Technology ( MRVL-US ) 与超微( AMD-US ) 当天盘中仍维持跌势，显示市场资金仍聚焦于AI 存储受惠股。