宇树科技今日科创板IPO上会，拟募资42亿

6月1日，宇树科技科创板IPO申请正式迎来上市委审议会议。

从上交所3月20日正式受理其申请，到如今6月1日上会，全程仅间隔73天。如果顺利过会，宇树科技不仅将跻身近年来科创板审核的最快梯队，更有望成为A股市场第一家真正意义上的人形机器人上市公司，为资本市场提供稀缺的“具身智能”定价锚点。

根据招股书显示，宇树科技此次IPO拟公开发行新股不低于4044.64万股，计划募集资金总额达42.02亿元。按照不低于10%的公开发行比例计算，其整体估值预计将达到420亿元。

这笔资金将主要流向核心技术的攻坚与产能的扩张。宇树科技计划将募资的近半数（约20.22亿元）投入“智能机器人模型研发项目”，另有11.10亿元用于机器人本体研发。这一资金分配清晰地表明了公司的战略重心：在保持硬件本体优势的同时，全力抢占具身智能大模型这一技术高地，补齐机器人在认知决策层面的“大脑”能力。

在目前已披露数据的具身智能企业中，宇树科技的盈利能力表现极为亮眼。招股书显示，2023年至2025年，公司营收从1.59亿元飙升至16.99亿元，年度复合增长率高达226.78%；扣除非经常性损益后的净利润更是从亏损0.18亿元转为盈利5.91亿元，主营业务毛利率也从44.22%大幅提升至60.13%。

业绩爆发的背后，是公司产品结构的成功切换。2025年，宇树科技人形机器人出货量超过5500台，位居全球第一，其收入占比首次超越传统的四足机器人，成为公司第一大收入来源。凭借超过90%的核心部组件自研自产率，宇树科技在保持高性能的同时，构筑了极强的成本控制与盈利护城河。

在亮眼的年度成绩单背后，宇树科技也面临着行业竞争加剧带来的短期挑战。随着营收基数的扩大及行业热度的逐步理性化，公司的营收增速出现了一定程度的放缓。

财务数据显示，2026年第一季度，宇树科技营收同比增速降至68.49%，扣非后净利润同比下降52.55%。公司预计2026年上半年扣非后净利润将同比下降6.43%至21.97%。对此，宇树科技坦言，利润的短期波动主要是由于公司持续扩充研发团队，导致研发费用等期间费用大幅增加。这种“以短期利润换长期技术壁垒”的策略，在硬科技初创企业中较为常见，也反映了具身智能赛道正处于从技术展示向商业化落地跨越的关键攻坚期。

在股权结构上，创始人、董事长兼CEO王兴兴通过直接持股及特别表决权安排，合计控制公司68.78%的表决权，处于绝对控股地位。

作为人形机器人赛道的明星企业，宇树科技的背后汇集了国内顶级的互联网巨头与一线投资机构。招股书显示，美团（通过汉海信息等）、阿里、腾讯三大互联网巨头均在其股东之列，其中美团系合计持股约9.65%，为最大外部机构股东。此外，红杉中国、经纬创投、深创投等知名机构也持续加持。