黄仁勋：英伟达已收到来自中国的订单，并正在“重启生产”

3月18日消息，在美国加州圣何塞举行的GTC（GPU技术大会）上，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋正式宣布，公司已收到来自中国的采购订单，并正在“重启生产”针对中国市场的H200处理器。

“我们已经收到采购订单，正在重启生产，”黄仁勋在大会上表示，“这对大家来说都是新消息，与两周前或三周前的情况截然不同……我们的供应链正在逐步恢复运转。”他进一步向美国媒体CNBC确认，英伟达目前已获得中美双方的必要许可。

中国市场曾占据英伟达数据中心业务收入的至少五分之一。然而，自2025年4月特朗普政府收紧出口管制，要求向中国出口先进芯片必须获得许可证以来，英伟达被迫陷入停滞。

公司此前因出口限制计提了高达55亿美元的资产减值损失。为应对封锁，英伟达曾推出性能大幅缩水的特供版H20芯片，但该方案市场反响平平。

转机出现在2025年12月。特朗普总统在最初叫停H20销售后，突然改变立场，签署行政令允许英伟达向中国出口性能更先进的H200芯片，但附加了一个前所未有的苛刻条件：美国政府将抽取该笔交易销售额的25%作为“国家安全分成”。

获准出口的H200芯片，是英伟达Hopper架构的旗舰产品，其性能远超之前的特供版H20。对于中国的大模型训练和推理任务而言，H200的回归无疑是一场“及时雨”。

然而，尽管政策绿灯已亮，但落地过程却异常艰难。截至今年2月，受限于两国复杂的安全审查程序、强制性第三方测试以及繁琐的出货量审批，英伟达并未产生实质性收入。在2月25日的财报会议上，首席财务官Colette Kress曾坦言，虽然政府批准了“少量H200产品”销往中国，但“我们尚未产生任何收入”。

黄仁勋透露，此次延误主要源于双方漫长的安全审查流程。即便他本人亲自前往华盛顿游说，并于今年早些时候访华推动合作，但直到本周，H200订单似乎才有些眉目。

不过，即便在没有中国收入的情况下，英伟达的业绩依然强劲。最新季度收入同比增长73%，连续11个季度增速超过55%。公司预测本季度将实现约77%的增长，显示出全球其他地区对AI算力的狂热需求足以支撑其增长曲线。

与此同时，英伟达在最新的业绩指引中，仍保守地假设中国数据中心业务收入为零，这表明大规模的收入回流可能要到下一个季度才能体现在财报上。显然，重启对华供应仍然具有不确定性。美国的许可证要求依然繁琐，除了25%的销售分红外，还包括严格的出货量上限和持续的合规审查。