百度亮出“芯片底牌”，昆仑芯分拆上市

2026年开年，李彦宏终于亮出酝酿多年的“芯片底牌”。

1月2日，百度集团正式公告，旗下AI芯片公司昆仑芯已于元旦当天以保密形式向港交所递交上市申请。这意味着，这家估值已达210亿元的“隐形独角兽”，即将踏上独立资本舞台。对百度而言，这不仅是一次资产分拆，更是其AI战略从“应用层”向“基础设施层”纵深推进的关键落子。

昆仑芯的诞生可追溯至2011年。彼时，李彦宏已前瞻性组建芯片团队，早于谷歌TPU项目启动。

历经深度学习、大模型浪潮的完整技术周期，昆仑芯于2021年完成独立融资，正式“离巢单飞”。

尽管李彦宏曾公开表示“芯片不直接产生价值，真正的价值来自应用”，但百度内部实际上非常重视芯片。2025年上半年，百度成功点亮昆仑芯P800的三万卡集群。同时，在2025年百度世界大会上，百度罕见为昆仑芯设立专属分论坛，其高管还高调披露五年产品路线图。

其中，三万卡P800集群能同时承载多个DeepSeek这样的千亿参数大模型，进行全量训练，支持1000家企业同时做百亿参数的大模型精调。

此前，市场对此次分拆早有预期。IDC数据显示，2024年中国GPU市场中，英伟达占70%，华为昇腾23%，昆仑芯稳居第三。在外部高端芯片断供背景下，国产替代窗口全面打开。昆仑芯凭借自研XPU-P架构的P800芯片，不仅承载百度内部绝大多数推理任务，更成功打入外部市场。

2025年8月，百度一举中标中国移动十亿级集采订单，在“类CUDA生态”标段的三个标包中，均拿下主要份额。此外，招商银行、南方电网、吉利汽车等头部企业交付规模从几十卡到万卡以上不等。

分拆上市的战略意义显而易见。百度在公告中明确指出三大利好：一是提升昆仑芯在客户与合作伙伴中的独立品牌形象；二是使其能直接对接资本市场，优化融资结构；三是让百度与昆仑芯管理层各自聚焦核心业务，提升治理效率。

资本市场的反应迅速而热烈。公告发布当日，百度美股股价大涨15%，市值重回500亿美元以上。这背后，是投资者对“AI+芯片”双轮驱动逻辑的认可。

据披露，昆仑芯2024年营收超10亿元，2025年预计达50亿元，与寒武纪相当，但其已实现从单机到万卡集群的全场景落地能力，商业化路径更为清晰。

值得一提的是，百度为昆仑芯绘制的雄心蓝图：2026年推出M100芯片及天池256/512超节点；2027年发布M300；最终在2030年建成“百舸”百万卡昆仑芯单集群——这一目标若实现，将奠定百度在AI算力基础设施中的战略地位。