帝奥微公告：终止收购荣湃半导体

12月6日，帝奥微发布公告，正式宣布终止对荣湃半导体（上海）有限公司100%股权的收购计划。这一曾被市场寄予厚望的同业并购案，在历经数月谈判后最终因“交易方案、价格及业绩承诺等核心条款未能达成一致”而未能成功。

对于交易终止的原因，公告显示，本次交易自启动以来，公司积极组织交易各方推进本次交易，与交易对方就本次交易的可行性、交易方案的核心条款等进行了多次论证和磋商，但最终就本次交易的交易方案、交易价格、业绩承诺等核心条款未能达成一致意见。为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究，并与交易对方友好协商，交易各方一致同意终止筹划本次交易。

帝奥微与荣湃半导体同属高性能模拟芯片赛道，业务高度互补。帝奥微以信号链和电源管理芯片见长，产品覆盖手机、电脑、汽车、服务器等多个领域；而荣湃半导体则凭借其独创的“电容智能分压技术”（iDivider），在数字隔离器、隔离驱动、隔离采样等细分市场实现国产突破，客户广泛分布于新能源、工业控制、汽车电子等高壁垒行业。

若并购成功，帝奥微将一举补齐隔离芯片这一关键品类，构建更完整的模拟芯片解决方案能力，并借力荣湃的优质客户资源拓展高端市场——这正是国际模拟巨头如TI、ADI成长的核心路径。

公告显示，双方虽多次磋商，却始终无法就估值、对赌条款等关键问题达成共识。这一僵局背后，是当前资本市场对半导体行业预期分化加剧的缩影。一方面，国产替代逻辑依然强劲；另一方面，模拟芯片研发周期长、验证门槛高、盈利兑现慢，叠加行业整体处于去库存与需求复苏的过渡期，导致买卖双方对资产价值判断出现显著分歧。

尤其值得注意的是，帝奥微自身财务状况承压。2025年三季报显示，公司前三季度营收4.57亿元，同比增长11.41%，但归母净利润亏损2428万元，同比大幅下滑232.46%；扣非净利润更是亏损超5600万元。在盈利能力尚未稳定的情况下，若以高溢价收购同样处于投入期的荣湃半导体，或将加剧财务负担。

帝奥微公告称，目前公司生产经营情况正常，本次交易终止不会对公司的生产经营和财务状况造成重大不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。

随着汽车电子、AI服务器、工业自动化等领域对高性能模拟芯片需求持续释放，帝奥微仍有充足空间通过自主研发与渐进式合作实现产品升级。而荣湃半导体的iDivider技术已获多项发明专利，在国产隔离芯片领域具备稀缺性。即便未被并购，其独立发展路径依然清晰。

责编：Jimmy.zhang