爱施德营收净利短期承压 毛利率持续改善彰显经营韧性

10月24日，爱施德发布2025年第三季度报告。报告显示，尽管公司营业收入与净利润同比出现调整，但毛利率、净利率等关键盈利指标持续改善，展现出在复杂市场环境下的经营韧性与战略定力。

2025年1-9月，爱施德实现营业收入393.25亿元，同比下降31.46%；实现归属于上市公司股东的净利润3.37亿元，同比下降35.78%；扣除非经常性损益的净利润为3.14亿元，同比下降27.57%。

值得关注的是，公司在盈利质量方面呈现积极变化。前三季度整体毛利率达到5.07%，同比提升1.36个百分点；净利率为1.01%，较上年同期微升0.01个百分点，显示出公司在产品结构优化和成本控制方面取得成效。

单季度数据显示，2025年第三季度，公司毛利率为5.30%，同比显著提升1.66个百分点，环比上升0.54个百分点；净利率达到1.01%，同比上升0.25个百分点，环比上升0.11个百分点，盈利改善趋势明确。

2025年第三季度，公司期间费用总额为14.23亿元，较上年同期微降221.04万元。期间费用率为3.62%，较上年同期上升1.13个百分点。研发费用的下降可能反映公司正在进行的资源优化配置，而财务费用的大幅减少则体现了公司在资金管理方面的成效。

作为国内领先的数字化分销和零售服务商，爱施德正处于战略转型与业务结构调整期。营业收入规模的调整，与公司主动优化业务结构、聚焦高价值业务的战略选择密切相关。

在营收规模调整的同时，公司毛利率的持续提升，表明其产品组合优化和运营效率改善策略正在发挥作用。这种"以质换量"的经营策略，有望为公司未来的高质量发展奠定坚实基础。