时空科技跨界收购嘉合劲威：照明龙头押注存储赛道，谋求“第二增长曲线”

10月9日晚间，主营智慧照明工程的时空科技（605178.SH）发布公告称，公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式，收购国内存储模组龙头企业深圳市嘉合劲威电子科技有限公司（下称“嘉合劲威”）的控股权，并同步募集配套资金。此次交易预计构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人变更。

公告发布后，时空科技股票自10月9日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

时空科技业绩承压，跨界寻求突破

时空科技成立于2004年，主营业务涵盖照明工程系统集成、文旅夜游创新开发及智慧城市领域，覆盖景观照明、智慧路灯及智慧停车运营等业务。然而，近年来受宏观经济波动及行业竞争加剧影响，公司业绩持续低迷。

财务数据显示，2021年至2024年，时空科技归母净利润连续四年亏损，累计净亏损额达6.96亿元。2025年上半年，公司实现营业收入1.44亿元，同比下降10.95%；归母净利润亏损6627万元，同比亏损扩大。此外，截至2025年6月末，公司应收账款账面余额超过4亿元，账款拖欠问题突出。

在此背景下，时空科技将目光投向高景气度的半导体存储赛道，试图通过收购嘉合劲威实现业务转型，重塑公司估值逻辑。

嘉合劲威——国产存储“隐形冠军”

嘉合劲威成立于2012年，系国家级“专精特新”企业，是国内最大的内存模组厂商之一，专注于DRAM及NAND Flash存储器的设计、研发、生产和销售。公司核心业务包括：

产品矩阵：提供消费级、工业级、企业级存储器及行业存储解决方案，广泛应用于移动智能终端、PC、数据中心、智能汽车等领域。

技术壁垒：形成固件算法开发、存储芯片测试、集成封装设计、存储产品定制等核心竞争力，拥有近200项自主知识产权专利。

产业链地位：与长江存储、合肥长鑫等国内存储原厂巨头深度合作，2020年量产首款“中国芯”内存条光威弈Pro系列，2021年率先量产DDR5内存模组。

市场扩张：2023年末完成超2亿元C轮战略融资，用于建设智能制造工厂；2024年底拓展智能车载设备、信息安全设备等新业务。

嘉合劲威的股东结构多元化，除实控人张丽丽、陈晖夫妇外，还包括厦门半导体投资集团、苏州招赢云腾、温岭市国资等产业资本与地方国资。

交易细节 

根据公告，时空科技已与嘉合劲威实控人张丽丽、陈晖夫妇及其控制的深圳普沃创达管理咨询合伙企业、深圳东珵管理咨询合伙企业签署《收购意向协议》。初步方案显示，交易方式采用以发行股份及支付现金方式购买嘉合劲威控股权，并募集配套资金用于支付现金对价及标的公司后续发展。

股权结构方面，交易对手方直接持股比例合计为50.19%，张丽丽与陈晖为嘉合劲威实际控制人。公告称，交易不导致时空科技控制权变更，不构成借壳上市，符合《上市公司重大资产重组管理办法》规定。

时空科技强调，目前交易仍处于筹划阶段，具体方案需通过层层审批，最终能否实施存在不确定性。

尽管交易细节尚未披露，但资本市场已作出剧烈反应。在停牌前的最后一个交易日（9月30日），时空科技股价直线拉升并封住“一字涨停”，收于35.83元/股，对应总市值35.5亿元。

A股并购潮起，存储赛道成风口

分析人士指出，此次收购若成功，时空科技将直接切入存储芯片这一黄金赛道，享受AI浪潮下存储需求激增的红利。摩根士丹利报告预测，AI运算将带动DRAM与NAND市场供需紧张，存储价格未来数季可能出现多次双位数涨幅，市场高景气或延续10年。

然而，跨界并购的整合风险亦不容忽视。时空科技主营业务与嘉合劲威的业务协同性有限，如何实现技术、市场与管理的有效融合，将成为交易成功的关键。

时空科技并非首家跨界存储赛道的A股公司。2025年8月，开普云宣布拟收购金泰克旗下南宁泰克100%股权，强化存储硬件资源与AI业务的协同。此外，英伟达、AMD等国际巨头近期均加大在华存储领域投资，显示全球资本对存储赛道的长期看好。

在国内，国产存储替代浪潮正加速推进。长江存储、合肥长鑫等原厂技术突破，叠加AI、智能汽车等新兴需求驱动，国内存储产业链迎来历史性机遇。嘉合劲威作为模组环节的龙头企业，有望充分受益行业红利。

风险与挑战仍存 

尽管市场对时空科技跨界收购充满期待，但交易仍面临多重挑战。时空科技在公告中提醒投资者，目前签署的仅为意向协议，最终方案需以正式公告为准。

此次收购若成功，时空科技将实现从智慧照明到半导体存储的跨越，业务结构与市场估值或迎来根本性变革。然而，在AI与国产替代的双重驱动下，存储赛道竞争已趋白热化。时空科技能否在跨界后站稳脚跟，仍需时间检验。

对于嘉合劲威而言，背靠A股上市公司资源，其扩产与技术迭代步伐或将加快。在总投资3亿元的嘉合劲威科技园项目封顶背景下，此次收购或为双方注入长期增长动能。

无论结果如何，这场“照明与存储”的跨界联姻，已成为A股市场2025年最受关注的并购案之一。

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