美国撤销台积电南京厂出口豁免，半导体供应链再临变数

美国政府近日正式通知台积电（TSMC），其位于中国南京的半导体工厂将自2025年12月31日起被撤销“经验证终端用户”（VEU）资格。这一决定意味着台积电南京厂未来向美国供应商采购受管制设备、备件及化学品时，需逐案申请出口许可证，而非此前享受的一揽子豁免。消息公布后，台积电美国存托凭证（ADR）盘前一度下跌逾3%，引发市场对半导体供应链稳定性的担忧。

台积电在声明中强调，正评估局势并“全力确保南京厂不间断运营”。尽管该厂2018年投产的16nm制程产能仅占台积电全球营收的“低个位数百分比”，且其28nm产线不受美系设备出口限制，但分析指出，设备维护、备件更换及化学品供应的审批延宕仍可能传导至产能保障与运营效率。

市场连锁效应

此前，美国商务部工业与安全局（BIS）已经于8月29日发布最终规则，宣布撤销三星电子、SK海力士及英特尔（大连工厂）的VEU资格，相关变更将在120天后生效。台积电虽未被列入《联邦公报》公示名单，但实际影响与韩企一致：供应商需主动申请许可证，涉及从先进制造设备到生产耗材的广泛品类。

彭博社报道称，美国此举旨在通过“节奏控制”收紧对华技术供应，而非直接切断。然而，许可证审批的不确定性已对台积电供应商造成压力。9月2日，应用材料、ASML、KLA等设备商股价随台积电ADR同步下跌，跌幅超市场平均水平。

中国商务部同日回应，敦促美方“立即纠正错误做法”，称此举将损害全球半导体产业链稳定。中方将采取必要措施维护企业权益。

地缘博弈

特朗普政府自2022年起逐步升级对华半导体出口管制，此次撤销VEU资格被视为堵住“拜登时代漏洞”的举措。美方官员表示，将批准维持现有工厂运营的许可证，但禁止产能扩张或技术升级。此举不仅影响台积电、三星、SK海力士的在华投资，也加剧了美韩贸易谈判的复杂性。

韩国政府已向美方表达关切，强调其半导体企业在中国市场的产能占比远超其他国家。分析认为，若审批周期过长，韩企可能被迫调整在华战略，甚至考虑将产线迁回本土。

未来走势

尽管台积电南京厂受影响有限，但事件凸显美国对半导体供应链的深度控制。有报道指出，美方通过“逐单审批”模式，既保持对华技术压制，又避免供应链完全断裂，意图在“限制”与“稳定”间寻求平衡。

随着美国商务部面临创纪录的许可证积压（据称达数千份），企业担忧失去中国市场窗口期。美中贸易全国委员会警告，延误可能导致客户转向其他供应商，加速全球半导体产业格局重构。