宇树科技发布股票交易异常波动公告：三日涨幅偏离值累计超30%

2026年10月20日晚间，宇树科技发布《股票交易异常波动公告》。公告显示，公司股票在10月16日、10月19日、10月20日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，构成股票交易异常波动情形。三个交易日里，宇树科技股价分别上涨5.4%、16.15%和6.07%，截至10月20日收报526.03元/股，市值2128亿元。

经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，截至公告披露日，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息，不存在筹划并购重组、股份发行、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项，经营情况正常，未发生重大变化；董事、高管、控股股东及实际控制人在异动期间亦不存在买卖公司股票的行为。

这份公告真正的分量在风险提示部分。公司披露，截至10月20日，其滚动市盈率高达388.25倍，而中证指数有限公司发布的通用设备制造业行业最近一个月平均滚动市盈率仅为39.51倍。宇树科技同时直言，人形机器人行业尚处于商业化早期，技术成熟度、下游市场需求培育、产业链配套能力均存在不确定性，若大规模商业化落地进度不及预期，公司未来营收扩张及业绩释放可能受到不利影响，存在估值回归的投资风险。

一半合规，一半降温

按照《上海证券交易所交易规则》和《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控细则》，股票连续三个交易日涨幅偏离值累计超过30%，上市公司即负有强制性的澄清与披露义务。因此发布这份公告首先是合规动作。但公告将风险提示写得如此直白，背后有着清晰的现实语境。

直接催化来自政策面。10月19日，商务部等9部门发布《关于加快推进科技兴商的意见》，提出深入实施“人工智能+制造”专项行动，丰富智能手机、电脑、家居、穿戴设备、机器人等智能商品供给，并明确推动具身智能技术在商贸领域落地，拓展家庭服务、商贸物流等应用场景。市场很自然地将宇树科技视为政策最直接的受益者，资金随之涌入。

但股价与基本面之间的裂口同样明显。根据公司披露，2026年上半年宇树科技实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，较上年同期亏损3202.45万元实现扭亏；但扣非后净利润2.44亿元，同比下降19.34%，公司解释主要系研发费用、销售费用等期间费用同比增幅较大。

更值得留意的是营收增速的回落：2025年全年宇树科技营收增速高达332%，2026年一季度降至68.49%，上半年进一步放缓至48.54%。

在388.25倍市盈率之下，任何增速放缓的信号都值得被放大审视，这或许是公司在公告中罕见“泼冷水”的核心原因。

上市两个月，股价过山车

今年8月19日，宇树科技以150.80元/股的发行价登陆科创板，开盘价即报1100元/股，较发行价暴涨629.44%，市值一度冲至4449亿元，成为2026年以来新股首日开盘涨幅最高的个股；首日收盘报845元，仍上涨460.34%。

（宇树科技股价变化趋势）

上市初期流通盘极小是暴涨的重要推手：首日真正可流通的无限售股份仅约3008.77万股，占总股本的7.44%，当日换手率便高达85.28%，成交额231.60亿元。

暴涨之后是漫长的估值回归。上市次日公司股价收跌18.70%，此后连续多日走低，8月31日盘中一度低至550.8元，距上市首日开盘价1100元仅一步之遥。到9月24日，股价已跌至488元，市值从上市首日最高的4449亿元缩水至不足2000亿元。

证券机构的谨慎态度也构成参照：野村证券虽给予宇树科技“买入”评级，但目标价仅为370元，并提示公司收入较多来自科研机构，工业和商业应用占比仍低。

以此衡量，此次连续三日大涨后526.03元的收盘价，仍较上市首日高点回撤超过50%，只是较发行价上涨约249%。

市场数据预测

股价争议的底色，是人形机器人商业化进程究竟走到了哪一步。好消息是行业的确在起量。IDC数据显示，2025年全球人形机器人出货量约为1.8万台，同比增长约508%，中国厂商领跑市场。

弗若斯特沙利文发布的《2026年全球人形机器人市场研究报告》显示，仅今年上半年，全球人形机器人销量就达到3.6万台，已超过去年全年的3.5万台；市场收入达5.4亿美元，收入排名前五的企业全部来自中国，分别是优必选、智元创新、宇树科技、银河通用和乐聚智能，合计占据全球市场的57.4%。

机构预测则呈现指数级想象。摩根士丹利年内两次上调预测，将2026年中国人形机器人出货预测从1.4万台提升至2.8万台、再上调至5万台，预计2026年市场规模约20亿美元，2030年出货量达44.6万台、市场规模150亿美元；该行同时指出，2026年上半年中国供应商已占全球人形机器人出货量的97%以上。

高盛维持2026年全球出货5.1万台的预测，预计2035年全球市场增长至140万台；TrendForce集邦咨询则预估2026年全球出货量年增超过700%、突破5万台，中国产量年增94%，其中宇树与智元合计占近80%份额。

国内产业规范也在跟上。市场监管总局近日批准发布首批六项人形机器人领域国家标准，将于2027年4月1日正式实施。作为《人形机器人技术要求》国家标准起草人，王兴兴近期在工博会上表示，具身智能的临界点快则可能在一两年内到来，其团队已将GPT-6用于机器人任务测试，效果不错。