DeepSeek“罕见动作”：计划以100亿美元以上估值，融资3亿美元

据外媒The Information援引多位知情人士透露，中国大模型领域的“技术黑马”DeepSeek（深度求索）正启动成立以来的首次外部股权融资。这家曾长期坚持“自我供血”、多次婉拒资本橄榄枝的企业，计划以不低于100亿美元的估值，募集至少3亿美元资金。

这或标志着DeepSeek正式告别由母公司幻方量化独家输血，转而拥抱资本市场，加入全球AI巨头的资本军备赛。截至发稿，DeepSeek方面尚未对此作出官方回应。

从“拒绝资本”到“主动募资”，DeepSeek的转身并非一时兴起，而是面对AI行业“烧钱”深水区与人才争夺战的必然选择。

长期以来，DeepSeek凭借母公司幻方量化的财力，保持着极高的独立性。幻方量化2025年业绩亮眼，管理规模超700亿元，年度收益可观，足以支撑DeepSeek早期的研发需求。然而，随着大模型竞赛进入“万亿参数”时代，单纯依靠一家量化私募的利润已难以覆盖指数级增长的算力与研发成本。

更为紧迫的压力来自人才流失。自2025年初DeepSeek-R1模型爆红后，其核心团队便面临互联网大厂的疯狂“挖角”。据报道，V3架构关键贡献者罗福莉已转投小米，R1核心研究员郭达雅加入字节跳动Seed团队，此外还有多位核心骨干流向腾讯、元戎启行等企业。在缺乏外部融资和明确估值的情况下，DeepSeek难以向员工提供具有市场竞争力的期权激励，导致人才留存陷入被动。

此次融资的核心目的之一，正是通过确立市场估值，激活员工期权价值，从而稳定核心团队，并在日益激烈的“抢人大战”中构筑防线。

此次融资的另一大看点，是DeepSeek即将发布的下一代旗舰模型——V4。据透露，V4的参数量已跃升至万亿级别，采用MoE架构，并支持百万级上下文长度。更关键的是，V4肩负着DeepSeek“去英伟达化”的战略使命，将全面适配华为昇腾等国产AI芯片。

这一战略转型极具野心，但也带来了巨大的工程挑战。由于需要完成从CUDA生态到国产算力架构的深度重构，V4的发布时间已从原计划的今年2月多次推迟至4月下旬。此前3月底DeepSeek平台长达13小时的服务中断，也被业内推测与V4的灰度测试及底层架构调整有关。

融资获得的3亿美元“弹药”，将主要被用于加大算力投入、保障V4模型在国产芯片上的顺利部署，以及加速商业化落地。

当前，大模型融资已进入白热化阶段。OpenAI、Anthropic等海外巨头频频刷新融资纪录，估值飙升至数千亿美元。相比之下，国内大模型融资虽在2026年一季度整体有所下滑，但资金正加速向头部企业聚集。DeepSeek此次以100亿美元估值入局，虽远低于海外巨头，但已跻身国内AI第一梯队。

不过，地缘政治因素仍为此次融资增添了一丝不确定性。由于DeepSeek的“中国初创公司”身份，部分美国风险投资机构可能持谨慎态度，潜在投资方预计将以国内基金为主。