谁霸占了胡润新势力 TOP10？算力企业竟占了六席

胡润研究院在上海连续第七次发布《2025胡润中国500强》榜单，为中国最具价值的非国有企业进行了一次全面的年度“体检”。

榜单提到，“上榜阵营变动剧烈，近40%的企业四年前都未上榜。”在宏观政策引导与科技浪潮的双重驱动下，中国民营经济的价值图谱正经历一场深刻的结构性变革：以半导体为代表的硬科技产业强势崛起，成为推动价值增长的核心引擎

台积电、腾讯、字节包揽前三

本次榜单的上榜门槛提升至340亿元人民币，较上年大幅增长28%。500家企业的总价值达到惊人的77万亿元人民币，较去年增长21万亿元，增幅高达38%。价值的创造正日益向头部企业集中，榜单前十名企业的总价值占全榜单的38%，较去年提升4个百分点。

其中，来自半导体与互联网科技领域的巨头包揽前三，格局稳固：

台积电以10.5万亿元人民币的企业价值再度蝉联榜首，过去一年价值增长达3.5万亿元，涨幅50%。其作为全球AI算力基石的地位，在人工智能需求爆发的背景下被市场赋予极高溢价。

腾讯以5.3万亿元价值稳居第二，价值增长1.9万亿元，其在游戏、广告及金融科技等核心业务的稳健表现是主要支撑。

字节跳动以3.4万亿元价值保持第三，实现了1.8万亿元的价值增长，涨幅高达109%，为前十名中增速最快。市场对其AI业务进展及全球化潜力的乐观预期是估值走高的关键。

值得关注的是，小米凭借智能电动汽车业务的爆发式增长和手机高端化的突破，价值增长3570亿元，以1万亿元的总价值首次跻身前十，位列第八，成为榜单中最大的“跃升者”之一。

在地域分布上，总部深圳的企业数量最多，共有4家；其次是北京，有2家。 

半导体崛起为第二大行业 

本次榜单最显著的变化在于行业格局的洗牌。以台积电、寒武纪、联发科技为首的半导体行业，凭借过去一年的高速增长，超越生命健康行业，跃升为胡润中国500强企业分布的第二大行业。工业产品行业仍位居第一，生命健康则位列第三。这一变化清晰印证了“新质生产力”驱动下，中国产业升级的核心方向。

胡润研究院指出，AI算力、消费电子、创新药及娱乐是过去一年表现最亮眼的四大领域。其中，AI算力赛道尤为突出，成为价值创造的“领跑者”。除了台积电，被称为“中国英伟达”的寒武纪价值增长3700亿元；新上市的两家半导体企业——上海的沐曦和北京的摩尔线程，分别以3320亿元和2830亿元的价值强势新上榜。此外，在AI服务器电源、高端光模块、存储等供应链环节，如中际旭创、新易盛、江波龙等公司也实现了价值的倍数级增长。

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示：“AI领域，算力赛道领跑，代表性企业包括台积电（价值增长3.5万亿元，涨幅50%）、寒武纪（增长3700亿元）、沐曦（价值3320亿元新上榜）、摩尔线程（价值2830亿元新上榜）、香农芯创（价值815亿元新上榜）、芯原股份（价值765亿元新上榜），以及一些半导体供应链企业，如中际旭创（增长3560亿元）、新易盛（增长2185亿元）、江波龙（增长845亿元）、西安奕材（价值1050亿元新上榜）。DeepSeek没有进入今年胡润中国500强，因估值尚未明确。”

“其他表现良好的领域包括储能，以宁德时代（价值增长6900亿元）、阳光电源（增长1980亿元）、亿纬锂能（增长680亿元）、天华新能（价值410亿元新上榜）为代表；汽车领域，包括小鹏汽车（增长850亿元）、比亚迪（增长790亿元）……”“今年价值下降较多的板块，其一是中国台湾地区的企业，受大陆本土AI算力赛道迅速崛起的冲击，中国台湾地区相关企业竞争力面临挑战” “今年价值下降较多的板块，其一是中国台湾地区的企业，受大陆本土AI算力赛道迅速崛起的冲击，中国台湾地区相关企业竞争力面临挑战。”

近十年成立的‘胡润新势力企业’，价值TOP10中，算力相关企业占据六席，包括寒武纪、沐曦、摩尔线程等。其他还包括新能源汽车制造商理想汽车、智能影像设备企业影石创新、3D打印机制造商拓竹科技等。

近两年，新上市企业数量显著增加，尤其在港股与A股市场。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武纪、沐曦、摩尔线程和稀宇科技，上市后表现尤为亮眼。

在以价值排名的胡润中国500强中，有不少公司并未进入以销售额排名的《财富》中国500强或全国工商联中国民营企业500强。例如，价值5590亿元的寒武纪、价值2500亿元的大疆，都未进入《财富》榜单。

有些企业的销售额相对较小，但仍跻身胡润中国500强，例如，总部北京的半导体公司摩尔线程，年营收才4亿元，价值却达到2830亿元；上海的半导体公司沐曦，年营收7亿元，价值达到3320亿元。这些高价值企业彰显了高质量发展的创新活力。 

出海’最成功的胡润中国500强企业主要包括：联想，去年其海外收入超过3000亿元；立讯精密、比亚迪和华为，均超2000亿元；小米、美的和海尔智家，均超1000亿元。

地域集群效应凸显，研发与制造分工明确

从企业总部的地理分布看，北京（59家）、上海（57家）和深圳（49家）‍ 依然是高价值企业最集中的三大城市，合计占据全国三分之一强。长三角地区（161家）和粤港澳大湾区（108家）作为两大经济引擎，合计贡献了全国54%的上榜企业，集群优势明显。

今年榜单的一项创新调研，揭示了中国头部企业在生产布局上的战略选择：

制造基地：苏州以68家企业的绝对优势，成为最受青睐的制造基地，主要集聚了工业产品和半导体企业。其后是深圳（43家）和上海（29家）。苏州成熟的产业链和规模化生产能力是其核心吸引力。

研发基地：上海的领先地位更为突出，共有101家企业将主要研发基地设立于此，主要面向半导体和消费品领域。北京（66家）和深圳（61家）紧随其后。顶尖的科研机构、国际化人才和前沿的产业环境是上海吸引研发总部的关键。

这种“研发在沪，制造在苏”的格局，生动体现了长三角乃至全国范围内，创新链与产业链协同分工的深化趋势。

新陈代谢加速，高成长性企业特征鲜明

榜单的剧烈变动反映了经济结构的快速演进。今年有95家企业新上榜，占总数的19%，其中7家价值超过千亿。与此同时，近40%的今年上榜企业在四年前并未在榜，而房地产行业的上榜企业数量从疫情前的68家锐减至今年的12家，已跌出行业前十。

高成长性企业呈现出鲜明特征：许多企业营收规模不大，但凭借核心技术和高增长潜力获得了极高的市场估值。例如，年营收仅4亿元的摩尔线程价值达2830亿元，年营收7亿元的沐曦价值达3320亿元。此外，一批员工数量极少但价值巨大的“精悍”企业也引人注目，如香港的生物制药企业脑再生，仅10名员工却创造了440亿元的价值。

总结：创新驱动下的价值重估

《2025胡润中国500强》不仅是一份企业价值的排名，更是观察中国民营经济活力与趋势的重要窗口。榜单清晰地表明，中国经济正在从传统的要素驱动转向创新驱动。半导体、人工智能、新能源等代表“新质生产力”的产业，正通过技术创新和产业融合，成为价值增长的主要源泉。而以上海、北京、深圳为核心的研发高地，与以苏州、深圳等为代表的制造集群，共同构成了支撑这一转型的坚实底座。