英特尔2025年Q4财报超预期：AI驱动增长
1月22日，英特尔正式发布了其2025年第四季度及全年财报，为市场带来了一份喜忧参半的成绩单。
英特尔首席执行官陈立武表示：“公司对CPU在AI时代不可或缺的作用信心坚定。我们以稳健的表现为这一年画上了坚实的句号，并在打造新英特尔的征程上取得进展。我们成功推出首批基于Intel 18A制程——迄今为止英特尔最先进的半导体制程工艺的产品——这标志着一个重要里程碑。我们正积极扩大供应，以满足强劲的客户需求。我们的重点十分明确：强化执行力，重振工程卓越性，并充分把握AI为我们所有业务带来的巨大机遇。”
英特尔首席财务官David Zinsner表示：“尽管面临全行业供应短缺的挑战，公司第四季度的营收、毛利率和每股收益方面均超出预期。公司预计，可用供应量将在第一季度降至最低水平，随后从第二季度起逐步改善。随着AI的快速普及，x86生态系统作为全球广泛部署的高性能计算架构的重要性日益凸显，核心市场的基本面需求依然稳健。”
2025年第四季度财报
*无比较意义
第四季度，公司从运营中产生了43亿美元的现金。
2025年全年财报
*无比较意义
2025年，公司从运营中产生了97亿美元的现金。
第四季度稳健收官，超出市场预期
在全年营收微降0.5%至528.53亿美元的背景下，英特尔在第四季度展现出了强劲的复苏势头，营收与利润超预期。财报显示，第四季度营收达到136.7亿美元，同比下降4.1%，但高于市场预估的134.3亿美元。更为亮眼的是，调整后每股收益达到0.15美元，不仅超出去年同期的0.13美元，也远高于市场预估的0.09美元。这一成绩得益于英特尔在AI相关业务上的强劲增长，以及成本控制和效率提升的有效实施。
在营收增长的同时，英特尔的毛利率也实现了稳步提升。第四季度毛利率达到37.9%，高于市场预期，这主要得益于产品结构的优化和成本控制措施的加强。英特尔通过提高生产效率、优化供应链管理等方式，有效降低了生产成本，提升了盈利能力。
强化产品与代工业务，提升执行力
在CES 2026展会上，英特尔正式发布了第三代英特尔酷睿Ultra处理器，这是基于Intel 18A先进工艺的首款移动端处理器。该处理器在GPU图形性能、AI性能等方面达到了全球顶尖水准，为用户带来了前所未有的超高能效体验。英特尔计划年内交付三款型号，超额完成原定目标，展现了公司在产品创新上的强大实力。
英特尔代工厂已开始交付基于Intel 18A的首批产品，并在量产爬坡过程中实现了良率的稳步提升。这一突破不仅验证了英特尔在先进制程技术上的持续进步，也为公司代工业务的未来发展奠定了坚实基础。英特尔首席财务官大卫·津斯纳透露，公司下一代14A制造工艺的客户将在今年下半年落地，这将进一步推动代工业务的增长。
AI驱动全线业务，巩固x86架构与CPU地位
随着人工智能技术的快速发展，AI相关业务已成为英特尔增长的重要引擎。财报显示，英特尔在AI领域的营收环比、同比均实现了两位数增长。公司正全力提升可用产能以支持市场需求，并采取积极行动巩固市场地位。
各业务部门收入数据包含部门间交易，且数据以实际值和四舍五入值呈现，因此合计值可能存在尾差。
为了更好地把握人工智能机遇，英特尔将数据中心与AI业务统一交由Kevork Kechichian管理，确保CPU、GPU及平台战略的紧密协同。这一举措有助于英特尔在AI领域形成更强的竞争力，满足市场对高性能计算和AI加速器的需求。
英特尔还采用系统级方法推进Agentic AI的落地，强调异构计算和工作负载优先。公司计划从2026年起逐年迭代其GPU芯片，以满足不断增长的AI计算需求。此外，英特尔的ASIC业务也势头强劲，年化收入已超10亿美元，为公司带来了新的增长点。
打造全新英特尔，明确未来战略重点
在2025年，英特尔通过强化资产负债表、建立新的伙伴关系、提升运营效率等措施，有效改善了财务状况。公司获得了超过150亿美元规模的投资，包括来自美国政府、软银集团和英伟达等战略投资者的支持。这些投资为英特尔的未来发展提供了充足的资金保障。
为了提升执行力和运营效率，英特尔推进了组织规模优化，大幅削减层级，聚焦工程与客户。这一举措有助于公司更加灵活地应对市场变化，快速响应客户需求。
展望2026年，英特尔明确了三大战略重点：巩固x86业务、加速推进加速器与ASIC业务、构建可信赖的代工业务。公司将继续加大在AI领域的投入，把握人工智能带来的巨大机遇。同时，英特尔还将通过提升芯片生产良率、优化供应链管理等方式，积极应对行业挑战，实现业绩反转。
市场反应
尽管英特尔在第四季度交出了一份稳健的成绩单，但市场对公司未来业绩的担忧仍然存在。财报发布后，英特尔股价在盘后交易中一度大跌超11%，这主要源于公司对2026年第一季度业绩指引的疲软表现。然而，从长远来看，英特尔在AI领域的强劲增长和战略重点的明确布局，有望为公司带来新的增长点。
当前，英特尔正面临着行业愈加激烈的竞争环境和芯片制造良率等挑战。然而，随着人工智能技术的快速发展和传统服务器需求的保持强劲，英特尔也迎来了前所未有的发展机遇。公司将继续巩固x86架构与CPU的重要性，通过技术创新和市场拓展，实现业务的持续增长。
