晶丰明源近33亿并购易冲科技，剑指A股模拟芯片前五

1月9日晚间，模拟和混合信号芯片龙头企业晶丰明源(688368)密集发布多份公告，披露其收购四川易冲科技有限公司(简称“易冲科技”)的重大资产重组最新进展。

根据公告披露，公司当日收到上交所出具的《审核中心意见落实函》，上交所已完成对本次交易申请文件的审核，并要求公司提交重组报告书(上会稿)。同日，晶丰明源发布重大资产重组草案(上会稿)，明确拟通过发行股份及支付现金的方式收购易冲科技100%股权，并同步募集配套资金，本次交易构成重大资产重组。

此次披露的上会稿是对2025年12月16日修订稿草案的进一步完善，主要修订内容包括：更新中小投资者权益保护安排及交易决策批准情况、新增标的公司财务报告截止日后经营情况、补充模拟芯片行业周期性波动风险提示、更新交易对方存续期与锁定期匹配情况，以及优化上市公司对标的资产的整合管控安排等。

公告强调，本次方案调整不涉及交易对方、标的资产变更及配套资金新增/调增，不构成重大调整。截至发稿时，晶丰明源股价125.51元/股，最新市值111.06亿元。

本次收购易冲科技100%股权的交易价格确定为32.83亿元。支付方式采用“股份+现金”组合模式：其中现金支付12.49亿元，占交易对价的38.05%；股份支付20.33亿元，占比61.95%。股份发行价格定为50.39元/股，据此测算，预计发行股份数量约为4035.24万股。交易对方合计50名，核心包括海南玮峻思投资合伙企业(有限合伙)、智合聚信、锦聚礼合、智合聚成等。

晶丰明源同步计划向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，总额不超过18亿元。募集资金将专项用于三大用途：支付本次交易的现金对价、补充流动资金，以及支付本次交易相关的中介机构费用。

为保障交易质量，业绩承诺方玮峻思、智合聚信等对易冲科技未来三年业绩作出承诺，分两大业务板块设定考核目标：一是充电芯片业务板块，2025年、2026年、2027年实现净利润分别不低于9200万元、1.2亿元、1.6亿元；二是其他电源管理芯片板块，同期营业收入分别不低于1.9亿元、2.3亿元、2.8亿元，三年营收合计不低于7亿元。若未达到承诺业绩，承诺方将按协议约定以股份或现金方式进行补偿。

此次收购的核心标的易冲科技，是一家专注于无线充电芯片及整体解决方案的高科技企业，产品覆盖智能手机、可穿戴设备和智能家居等多个消费电子细分领域。凭借近十年在无线充电领域的技术深耕，易冲科技积累了系统架构、异物检测、数据通讯、电磁干扰等核心技术，持有3项核心技术专利，其发射端、接收端无线充电芯片已进入高通手机和智能穿戴新平台参考设计方案。

市场地位方面，易冲科技2023年、2024年无线充电芯片全球市占率排名国内第一、全球前三。2023年、2024年营业收入分别为6.51亿元、9.57亿元，同比增速达45.02%、47.04%，高于同行业可比上市公司平均水平；按2024年销售规模计算，已接近A股电源管理及信号链芯片上市公司前十名水平。

作为国内领先的电源管理与LED驱动芯片厂商，晶丰明源近年来面临传统业务增长放缓的压力。而无线充电作为消费电子升级的重要方向，具备高集成度、高附加值的特点，被视为潜在的第二曲线。通过收购易冲科技，晶丰明源有望快速切入高端手机及智能硬件供应链，实现产品线延伸与客户结构优化。

然而，高预期也伴随着高风险。从双方业绩背景来看，均面临短期亏损压力：晶丰明源2022年至2024年净利润分别为-2.06亿元、-9126万元、-3305.13万元，连续三年亏损；易冲科技2023年、2024年归母净利润亦分别亏损5.02亿元、5.12亿元，尚未实现盈利，未来业绩承诺的兑现能力仍需持续关注。

目前，晶丰明源已向交易对方支付1500万元诚意金，显示出推进交易的决心。而即将召开的重组委审核会议，将成为决定此次战略转型能否迈出第一步的关键节点。