全球模拟芯片龙头德州仪器（TI）近日掀起的价格调整风暴，正引发半导体产业链的连锁反应。据多方信源及行业分析，这家占据全球模拟芯片市场近20%份额的巨头，于2025年6月正式启动覆盖3300余款料号的全球性涨价计划，此次涨价并非仅针对中国区，而是一次全球性的价格调整。
其调价策略呈现显著的结构性差异，更折射出半导体行业从价格战向利润修复的战略转向。根据内部邮件及代理商确认的涨价目录，此次调价呈现金字塔式分布：
约9%的料号涨幅突破100%，主要集中于停产料号或极低利润产品；
55%的料号涨幅落在15%-30%区间；
另有30%的料号涨幅低于15%。
值得关注的是，信号链产品成为本轮涨价的核心标的，其中ADC（模数转换器）、运算放大器等关键品类部分型号涨幅超100%，远超市场预期。而前期因价格战降价幅度较大的隔离芯片、LDO（低压差线性稳压器）及DC-DC转换器等产品，则以20%左右的涨幅符合行业预期。
国际投行伯恩斯坦的研报印证了这一数据，其指出TI在6-7月间对多款模拟器件实施了高达30%的工艺价格上调，部分数据转换器产品价格甚至翻倍。分析师强调，此轮调价的核心逻辑在于优化产品结构，通过淘汰低效产能、提升高毛利产品占比来实现利润率修复，而非应对短期供应短缺。
价格战止损
TI的涨价决策与其近年来的市场策略密切相关。
2023年5月，该公司曾在中国市场发起激进的价格战，当时国内模拟芯片厂商如思瑞浦、纳芯微等被迫跟进降价，以“利润换份额”导致行业毛利率整体承压。TI财报显示，其毛利率从2022年的68.8%下滑至2025年一季度的56.8%；思瑞浦2024年上半年归母净利润亏损6563.85万元，同比暴跌565.93%；纳芯微同期归母净利润亏损2.65亿元。
过去两年，模拟芯片市场一直受到库存积压的困扰。新冠疫情导致的供应链中断和全球生活成本危机引发的需求下降，使得制造商面临严重的库存积压问题。但随着模拟芯片行业库存周转天数回归健康水平，叠加汽车电子、工业自动化需求的复苏，行业进入修复周期。
中国经销商的反馈显示，民用领域涨价幅度相对温和，但汽车电子相关产品涨幅超50%。多家国内模拟芯片厂商透露，下游客户正密切关注TI涨价的落地情况，但本土厂商尚未出现跟风涨价动作。
行业复苏就快来了？
华泰证券研究指出，TI转而采取“利润优先”的定价策略转变可能重构行业利润链，但需求持续性仍需观察经济大环境及中美市场需求变化。
伯恩斯坦的报告则警告，价格上涨可能无法转化为可持续需求，因为这些上涨似乎更多是由库存重新补充驱动，而非客户需求的真正激增。尽管根据世界半导体贸易统计数据，模拟销售连续三个季度实现温和的同比增长，且行业参与者表达了积极情绪，但分析师指出美国和中国采购经理人指数(PMI)数据不太乐观，以及TI和亚德诺半导体(ADI)的高库存水平是潜在的担忧因素。
分析师认为，价格上涨的预期可能促使客户加速采购，潜在地强化即将到来的上升周期的叙事，并导致2025年第二季度业绩强劲。然而，他们警告称，如果最终用户需求仍然疲软，这可能导致去库存周期比预期更快到来。
600亿美元产能扩张，还得是TI
在启动涨价的同时，TI正加速推进产能布局。
6月18日，该公司宣布将投资600亿美元在美国得克萨斯州和犹他州扩建和新建七座晶圆厂（三座先进晶圆厂为新建），包括在得克萨斯州理查森工厂大幅提升300mm晶圆模拟芯片产能，谢尔曼基地的首座工厂也将于2025年投产，重点生产汽车电子所需芯片。这一创纪录的投资计划，叠加《芯片与科学法案》的16.1亿美元联邦补贴，凸显其强化成熟工艺（65纳米至45纳米）产能、保障基础芯片供应的战略意图。
行业观察人士指出，TI的扩产计划与涨价策略形成协同效应：通过提升高端制程产能满足汽车、工业领域需求，同时淘汰低毛利产品，推动产品组合向高附加值领域迁移。这种“产能升级+价格优化”的双轨策略，或为应对全球半导体产业格局重构的主动布局。
国产替代迎来窗口期
另外一些机构则是支持“行业复苏”说法的。
德国分销贸易集团FBDi预计，随着库存水平逐渐恢复正常，市场将在2025年下半年开始回暖。英国分销商Anglia的营销总监John Bowman也表示，市场回暖的迹象明显，许多供应商担心如果客户现在不开始积压订单，未来交货时间可能会迅速延长。
这表明，模拟芯片市场的供需平衡点正在悄然移动，行业复苏的节奏正在加快。而TI的涨价潮，也为圣邦微、帝奥微等国内模拟芯片厂商带来结构性机遇。
以帝奥微为例，其信号链产品与TI涨价料号高度重叠，在消费电子、汽车电子等领域已实现技术突破。数据显示，帝奥微2025年一季度研发费用同比增长51.21%，其车规级模拟开关、高精度传感器等产品正加速导入供应链。
中航证券分析认为，模拟芯片行业已进入复苏轨道，国内厂商在工业、汽车等高端领域的替代空间广阔。随着TI逐步退出中低端价格战，国产厂商有望通过技术升级和客户服务，在细分市场构建竞争优势。
伯恩斯坦也强调了TI因价格上涨而失去销量份额的风险，特别是因为一些TI的中国客户已经开始从诸如矽力杰等本地供应商采购，以应对关税不确定性。
这场始于价格调整的产业变局，正成为观察半导体行业周期转折的重要窗口。TI的涨价策略能否如愿重塑利润链？国产厂商能否抓住机遇实现突围？答案或将在未来2-3个季度的需求验证中逐渐明晰。
