10月宏观经济

1、全球制造业保持弱势，市场波动持续

10月，全球经济增长总体保持低速，包括中国、美国、欧盟、日本等主要经济体有一定波动态势，整体经济保持弱修复态势。

10月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局

2、电子信息制造业有所回升，复苏明显

2023年1-9月，中国电子信息制造业生产稳步恢复，行业出口分化明显，生产效益逐步回升，投资平稳增长，地区间营收差异较大。

2023年最新电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售和产量持续回暖，预期良好

根据SIA最新数据，全球芯片销售额已连续七个月小幅回升，Q4行业复苏乐观。

2023年最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、芯八哥整理

从集成电路产量看，9月全球集成电路产量约1134亿块，同比增长，环比略有回落；中国产量达305亿块，同比增长13.9%。

2023年最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：工信部、SIA、芯八哥整理

进出口方面，9月中国集成电路进出口金额稳定回升，增速降幅收窄。

2023年最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、SIA、芯八哥整理

从资本市场指数来看，10月费城半导体指数（SOX）上涨13.57%，中国半导体（SW）行业指数上涨5.29%。

10月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

10月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

10月，全球芯片交期持续下降，预示芯片库存去化趋势良好，芯八哥预判当前基本处于本轮周期底部区域。

10月芯片交期趋势

资料来源：Susquehanna Financial Group、芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

从10月各供应商看，整体供应商交期及价格趋稳，PMIC、MOSFET等需求持续疲软，部分存储价格开始上涨，MCU热度回升但价格未见改观。

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

10月订单及库存情况

从企业订单看，订单增长不如预期，但库存基本改善。

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

10月半导体供应链

设备/材料需求回暖，代工产能分化，原厂订单波动，终端持续改善。

1、半导体上游厂商

10月，原料订单疲软，设备需求相对好转。

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

10月，存储价格回升，部分MCU库存好转，停止降价。

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

10月，代工产能仍处低位，成熟制程持续低迷。

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

10月，封测订单出现小幅回暖，预计Q4行业逐步复苏。

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

10月，行业营收有所回升，订单取决于终端需求复苏情况。

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

10月，工控订单下降，汽车需求稳定，消费类持续改善。

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

10月，手机、PC库存回归正常，订单有所回转。

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

10月，汽车需求增长稳定，关注日本与美欧共同制定电动汽车芯片补贴进展。

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

10月，工控行业订单有所下降，库存增长明显。

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

10月，光伏产量及需求维持稳定，但需谨慎关注行业产能过剩风险。

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

10月，储能库存有所攀升，但欧洲为代表的海外市场价格战风险增加。

资料来源：芯八哥整理

（6）服务器

10月，服务器增长势头良好，关注其相关元器件供应链需求。

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

10月，行业需求低迷，5G通信市场疲软将持续至Q4。

资料来源：芯八哥整理

1、机遇

10月，关注国产OLED产业链机会，看好AI市场需求增长。

资料来源：芯八哥整理

2、风险

10月，PMIC、MOSFET需求持续疲弱，价格战频繁。

资料来源：芯八哥整理

小结

综上，全球半导体行业上游设备回暖趋势明显，原厂订单虽有波动，但以手机、PC为代表的下游需求明显改善。另外，需要注意部分工业领域需求开始显现疲态。展望2024年，行业景气周期整体有望加速上升，供需关系持续改善，建议重点关注各环节国产领先厂商最新产品动态。