中芯国际2026年二季度财报：营收首破30亿美元，毛利率超预期

8月13日晚间，中芯国际发布截至2026年6月30日止三个月的未经审核业绩报告。这份财报交出了一份显著超出市场预期的成绩单，公司单季销售收入首次突破30亿美元大关，毛利率环比大幅提升超过5个百分点，归母净利润同比暴增逾2.6倍。

从财务数据的具体表现来看，中芯国际在2026年第二季度实现销售收入30.06亿美元，同比增长36.1%，环比增长20.0%，这也是公司历史上首次单季销售收入突破30亿美元。利润端的改善更为亮眼，当季毛利达到7.6亿美元，毛利率为25.3%，同比提升4.9个百分点，环比大幅提升5.2个百分点；公司拥有人应占利润为4.79亿美元，同比增长261.7%，环比增长142.7%。

在出货量方面，公司第二季度销售晶圆约286.95万片（折合8英寸标准逻辑），环比增长14.4%，同比增长20.1%。产能利用率进一步攀升至93.7%，较今年第一季度的93.1%继续提升，高于去年同期的92.5%，继续逼近满产水平。与此同时，公司月产能由第一季度的107.83万片增加至109.65万片（折合8英寸标准逻辑），资本开支达到18.36亿美元，较第一季度的15.63亿美元明显增加。

从产品结构来看，12英寸晶圆占晶圆收入的78.2%，8英寸晶圆占21.8%，12英寸产品占比的持续提升也成为平均售价改善的重要因素。按应用划分，消费电子仍是最主要的收入来源，占晶圆收入的44.2%；工业与汽车占比持续提升至16.5%，较去年同期的10.6%大幅提升；智能手机占比降至16.9%，电脑与平板占15.6%，互联与可穿戴占6.8%。从区域来看，来自中国市场的收入占比进一步提升至90.2%，今年第一季度为88.9%。

对于2026年第三季度，中芯国际给出的业绩指引同样积极：收入预计环比增长2%到4%，毛利率指引为26%至28%，这意味着公司的盈利能力有望进一步上行。

超预期背后的驱动力

中芯国际二季度业绩之所以大幅超出预期，核心在于公司此前给出的指引相对保守。在一季度财报中，中芯国际对第二季度的收入预期为环比增长14%到16%，毛利率预期为20%至22%，而实际收入环比增长20%、毛利率达到25.3%，双双显著优于指引。

推动业绩超预期的首要因素是量价齐升。中芯国际在财报中明确表示，二季度营收增长主要受晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变化推动。从量的维度看，286.95万片的季度出货量创下新高，环比增长14.4%；从价的维度看，12英寸晶圆收入占比升至78.2%，叠加部分成熟制程产品的价格调涨，共同推升了平均售价。

其次，产能利用率维持高位带来的规模效应不可忽视。93.7%的产能利用率意味着公司接近满产运转，折旧摊销等固定成本被充分摊薄。尽管第二季度折旧及摊销达到12.12亿美元，环比增加11.4%，同比增长37.9%，但在高产能利用率和产品结构优化的双重作用下，毛利率仍实现了大幅跃升。

更深层次的驱动力来自于非AI领域需求的回流与成熟制程供需格局的转变。当前，台积电、三星等头部厂商正将大量产能转向AI计算、HBM和高毛利存储器等先进制程领域，导致标准逻辑、联网芯片和利基存储产品的可用产能持续收紧。大量非AI领域的产能被挤压后，手机、电脑、物联网及网通类等产品的生产需求出现明显回流，而中国大陆本土产能建设快、规模大，有能力承接这些回流的订单。

此外，工业与汽车类芯片需求的持续释放也为中芯国际带来了结构性机遇。二季度工业与汽车收入占晶圆收入的16.5%，同比提升5.9个百分点，环比提升2.5个百分点，是各应用领域中唯一实现同比和环比双提升的品类。这反映出在国产替代和新能源汽车产业快速发展的背景下，车规级芯片和工业控制类芯片的代工需求正持续攀升。

晶圆代工"一超多强"

将中芯国际的业绩置于全球晶圆代工行业的大盘中观察，可以更清晰地看到行业格局的演变趋势。

台积电依然是无可争议的绝对龙头。2026年第二季度，台积电实现营收约1.27万亿新台币（约合402亿美元），同比增长36.0%，环比增长12.0%；毛利率高达67.7%，营业利益率60.3%，净利率55.6%。从制程结构看，7纳米及以下先进制程占晶圆总营收的77%，其中5纳米占33%、3纳米占30%、2纳米也已贡献3%的营收。

三星晶圆代工位列全球第二，但市场份额与台积电差距悬殊。受智能手机季节性因素拖累，三星2026年第一季度营收环比缩减5.8%至约32亿美元，市场份额收窄至6.5%。不过三星正积极押注2纳米工艺，已获得谷歌、特斯拉等企业的代工订单，试图在先进制程领域缩小与台积电的差距。

中芯国际则以约5.1%的市场份额稳居全球第三、中国大陆第一。TrendForce指出，2025年全球晶圆代工行业产值合计约1695亿美元，同比增长26.3%，创下新高。在这一市场中，中芯国际凭借在成熟制程领域的深耕和国产替代红利，持续巩固其市场地位。

成熟与先进走向分化

当前行业最显著的结构性变化在于成熟制程与先进制程的供需分化。在先进制程领域，AI算力芯片的需求持续井喷，台积电的3纳米、2纳米产能供不应求。台积电2026年资本支出预算为600亿至640亿美元，其中70%至80%投向先进制程。

而在成熟制程领域，一场由产能转移引发的涨价潮正在蔓延。台积电和三星近年来逐步缩减8英寸晶圆产能，将资源向先进制程倾斜，导致汽车电子、工业控制、物联网等领域对成熟制程芯片的供给出现缺口。TrendForce预估，2026年下半年8英寸制程价格维持0%至10%的涨幅，12英寸成熟制程也有望调涨0%至10%，涨价效应可能延伸至2027年。

展望下半年，中芯国际管理层在财报中表示，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，为集成电路制造带来广泛需求。公司灵活调配已有产能，快速验证新增产能，帮助缓解产业链紧缺局面。随着三季度毛利率指引进一步提升至26%至28%，中芯国际正步入量价齐升、盈利改善的上行周期。