存储芯片涨价潮持续，三星前总裁预警中国扩产或致价格下跌

进入2026年第二季度，全球存储芯片涨价潮仍在持续。

5月，DRAM与NAND闪存商品价格双双创下历史新高，三星、SK海力士、美光三大巨头一季度业绩"炸裂"，相关股票年初至今涨幅普遍超过200%。然而，在行业景气度看似如日中天的时刻，三星电子前半导体部门总裁庆桂显公开抛出预警：随着中国企业大幅扩产，全球存储芯片供给最快将于2027年下半年急剧增加，价格可能开始下跌；若大型科技公司AI资本开支回报率走低，2028年后需求本身也将面临萎缩风险。

    

DDR4单季涨25%，DDR5一年涨超400%

市场研究机构DRAMeXchange于5月29日发布的数据显示，PC用DDR4 8Gb内存5月平均价格达到20美元，较4月的16美元上涨25%，为该机构自2016年6月开始追踪以来的最高值。

德国硬件媒体3D Center的统计则揭示了消费级市场的极端行情：2026年5月，德国市场DDR5内存均价环比上涨4%，较2025年7月的基准价格累计涨幅已达414%，装机用户实际支付成本约为涨价前的4倍。其中，32GB DDR5-6400套装单月涨幅最大，达9%。

TrendForce集邦咨询在6月3日发布的最新调查中进一步上修了涨幅预期。由于AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，2026年第一季度整体Conventional DRAM合约价季涨幅从一月初预估的55%至60%大幅上调至90%至95%；NAND Flash合约价则从季增33%至38%上调至55%至60%，且不排除进一步上修空间。

三大巨头利润飙升，SK海力士跻身"万亿俱乐部"

涨价潮直接转化为存储巨头的历史性财报。

三星电子2026年第一财季实现合并销售额约133万亿韩元（约合6064.8亿元人民币），同比增长68.1%；合并营业利润约为57.2万亿韩元（约合2608.32亿元人民币），与2025年第一季度的6.69万亿韩元相比飙升755%，较2025年第四季度增长185%。

SK海力士第一季度实现营收52.5763万亿韩元，首次冲破50万亿韩元大关，环比增长60%，同比增长198%；营业利润为37.6万亿韩元，环比增长96%，同比增长405%，营业利润率高达72%。

美光科技截至2026年2月26日的第二财季财报显示，营收达到238.6亿美元，较去年同期的80.5亿美元增长196%；GAAP准则下净利润为137.9亿美元，同比暴涨770.8%。

资本市场对此反应热烈。今年以来，三星电子涨幅约为208%，SK海力士涨幅约为270%，美光涨幅约为270%。SK海力士市值于上周首次突破1万亿美元，与三星电子和美光一同跻身全球"万亿市值俱乐部"。

三星前总裁称明年下半年供给将激增

在行业一片乐观之际，三星电子设备解决方案部门常任顾问、半导体部门前总裁庆桂显在韩国工程院（NAEK）第285届论坛上发表了审慎看法。

庆桂显表示，长鑫存储与长江存储正大幅扩充产能，随着存储芯片供应量的激增，市场格局最快可能会在2027年下半年发生转变，最晚到2028年上半年也将出现深刻逆转。他预计，到2027年底全球硅晶圆月产能将飙升至600万片。

据招标文件及行业数据，长鑫存储2026年计划扩产5万至6万片，设备采购预算约50亿至60亿美元；长江存储已于5月14日启动2号厂房设备管线购装招标。

庆桂显的预警不仅限于供给端。他指出，若亚马逊、微软、谷歌等全球科技巨头在AI领域的资本支出回报率未达预期，势必会阶段性缩减投资规模。届时不仅存储芯片价格会出现大幅下跌，2028年后全球对存储芯片的实质性需求本身，也有可能出现萎缩。

这一判断与当前市场共识形成微妙反差。Omdia数据显示，三星与SK海力士2026年DRAM产量增速仅约5%至8%，远低于需求增速。瑞银指出，AI驱动的HBM需求持续挤占传统DDR产能，全球DRAM供需缺口预计将延续至2027年第四季度。

国产替代加速

持续的高价行情加速了国产存储产业的崛起。长鑫科技科创板IPO招股书显示，公司2026年第一季度实现营业收入508亿元，同比大幅增长719.13%。根据Omdia数据，长鑫科技全球DRAM市场份额已从2025年第四季度的7.67%进一步提升至约10%，稳居全球第四大DRAM厂商。

中国海关数据显示，2026年一季度，我国存储器产品出口459.9亿美元，同比增长174.2%。有业内人士表示，与2025年3月相比，存储器价格已经涨了近十倍，甚至还有一些品类出现十几倍的增长。

庆桂显在演讲中还剖析了韩国半导体产业的结构性短板：尽管韩国占据全球DRAM市场70%的份额，但在芯片设计领域占比仅1.5%，且缺乏完备的无晶圆厂产业体系，整体半导体生态抗风险能力偏弱。

现货市场涨价仍在持续，短期未见缓解

至少从当前终端市场来看，降价信号尚未出现。德国3D Center数据显示，本轮内存涨价潮已持续超过7个月，今年1至2月价格见顶后，3月曾出现短暂回落，但4月重新上涨2%，5月继续攀升4%，市场并未出现实质性缓解信号。AI算力需求持续挤压消费级DRAM产能，仍是支撑涨价的核心逻辑。