宇树科技科创板 IPO 申请获受理 加码具身智能核心赛道

2026 年 3 月 20 日，上海证券交易所官网显示，宇树科技股份有限公司的科创板 IPO 申请已正式获受理，保荐机构为中信证券。本次申报是科创板首次公开发行股票注册预先审阅机制落地后，第 2 家获受理的申报企业，标志着这家国内通用机器人龙头企业，在资本市场迈出了关键一步。

宇树科技是国内领先、国际知名的高性能通用机器人企业，核心业务覆盖高性能通用人形机器人、四足机器人、核心机器人组件及具身智能模型的研发、生产与销售，是国内较早实现高性能四足机器人规模化商业化落地的企业。据公司招股书披露，2025 年公司人形机器人量产交付量位居国内前列，四足机器人累计商业化交付量突破 2 万台，在消费级、工业巡检、科研教育等场景实现规模化落地，商业化成果持续兑现。

招股书显示，宇树科技本次拟公开发行新股不超过 4044.64 万股，计划募集资金 42.02 亿元，募集资金将重点投向四大核心项目：智能机器人具身大模型研发项目、高性能机器人本体技术研发项目、新型智能机器人产品产业化项目、智能机器人智能制造基地建设项目。本次募投项目的实施，将进一步强化公司在具身智能算法、机器人核心零部件、规模化量产能力上的核心优势，完善具身智能全产业链布局。

近年来，宇树科技业绩保持高速增长，主营业务规模持续扩大。招股书披露的财务数据显示，2022 年至 2024 年，公司分别实现营业收入 1.23 亿元、1.59 亿元、3.92 亿元，2025 年营业收入进一步提升至 17.08 亿元，近三年营收复合增长率超 160%；2025 年公司实现扭亏为盈，扣除非经常性损益后归母净利润达 1.12 亿元，在国内人形机器人企业中率先实现规模化盈利，验证了公司商业化模式的可行性。

宇树科技在招股书中同步披露了核心经营风险。公司提示，当前人形机器人在具身大模型场景泛化能力、灵巧手精细操作等核心领域的技术成熟度仍有提升空间，若相关技术难点突破不及预期，可能导致产品商业化推广进度延迟；同时，公司还面临下游行业应用拓展不及预期、国际贸易摩擦与管制政策升级、市场竞争加剧等潜在风险。

值得注意的是，公司申报前的股权变动情况受到市场关注。招股书显示，申报前 12 个月内，公司完成多轮增资与股权转让，最新一次增资对应的投前估值为 120 亿元，较半年前的投前估值 58 亿元实现大幅提升。宇树科技在申报材料中解释称，估值增长核心源于人工智能与通用机器人赛道景气度持续提升、公司全球品牌认可度与技术壁垒持续增强、业绩实现跨越式增长，估值变动与同期一级市场同赛道企业估值水平、二级市场机器人板块估值匹配，具备合理性。

业内人士分析认为，宇树科技此次冲击科创板上市，与科创板 “硬科技” 的板块定位高度契合，体现了资本市场对人形机器人、具身智能等未来产业赛道的长期看好。若成功上市，宇树科技将成为科创板人形机器人赛道的核心标的，有望借助资本市场力量进一步强化技术研发与规模化落地能力，带动国内具身智能产业链上下游协同发展，助力中国机器人产业实现核心技术自主可控。