SpaceX 加速 IPO 进程，有望创下全球募资纪录
2 月 28 日，据彭博社援引知情人士消息，马斯克旗下的太空探索技术公司 SpaceX 正加快推进史上最大规模 IPO 计划，最快将于 3 月向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交 IPO 注册草案，目标今年 6 月完成上市，其 IPO 估值可能超过 1.75 万亿美元，拟募资规模高达 500 亿美元。若计划顺利实施，SpaceX 将刷新全球 IPO 募资纪录，超越沙特阿美 2019 年创下的 290 亿美元纪录。
此次 SpaceX 采用秘密申请的方式，可在信息公开披露前先行获取监管机构反馈并作出调整，以降低上市过程中的不确定性。据悉，与马斯克关系密切的摩根士丹利，以及华尔街头部银行摩根大通、高盛和美国银行将出任 SpaceX 上市的主承销行。同时，SpaceX 还有可能会采用 “同股不同权” 的股权结构，赋予马斯克等内部人士更多投票权，以便其在上市后仍能掌控公司战略决策方向。
1.75 万亿美元的估值使 SpaceX 备受瞩目。若完成上市，它将力压 Meta 和沙特阿美，在全球市值排行榜中位列第 7，仅次于苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊、台积电六大科技巨头。而就在 2 月初 SpaceX 收购 xAI 的交易中，合并后新实体的整体估值仅为 1.25 万亿美元，短短时间内估值大幅攀升。
SpaceX 之所以有如此高的估值，得益于其强大的业务布局。其星链（Starlink）业务已成为稳定的现金牛，截至 2026 年 2 月，星链已在全球累计发射超 6500 颗低轨通信卫星，为 100 多个国家和地区提供服务，付费用户数突破 1200 万，2025 年全年营收突破 160 亿美元，利润率接近 50%，占据全球低轨卫星通信市场超 80% 的份额。此外，SpaceX 在商业航天发射领域也占据绝对垄断地位，凭借猎鹰 9 号火箭的可重复使用技术，将航天发射成本降至行业平均水平的 1/20，拿下了全球超 80% 的商业航天发射订单，2025 年全年完成超 120 次火箭发射，发射频次与成功率均居全球第一。
此次 IPO 募集资金，将用于为 “星舰” 火箭提供 “疯狂的发射频率”、在太空建立人工智能数据中心，以及建设月球基地等，助力马斯克的火星移民计划。不过，SpaceX 此次 IPO 也面临诸多争议与风险，如 1.75 万亿美元的估值对应其利润水平，市盈率远高于行业平均，存在估值泡沫的质疑，同时载人航天的高风险、星链业务面临的全球监管收紧问题，以及马斯克本人带来的不确定性等，都可能影响其上市进程及未来发展。
无论如何，SpaceX 的 IPO 都将成为全球商业史与航天史上的重要事件。若成功上市，不仅将为其后续发展提供强大的资金支持，也可能开启科技独角兽上市潮，OpenAI、Anthropic 等未上市巨头有望跟进启动 IPO 计划。
