8亿用户仅5%付费，OpenAI如何支撑其万亿美元算力赌局？

人工智能巨头OpenAI正面临一个关键的商业悖论：拥有8亿用户的光环下，只有区区5%的付费用户支撑起其主要收入来源。据《金融时报》披露，尽管OpenAI的年化经常性收入已达到约130亿美元，其中约70%来自ChatGPT用户每月20美元的订阅费，但付费用户比例之低暴露了其商业化瓶颈。

在Sam Altman的领导下，OpenAI承诺未来十年将采购超过26吉瓦的算力，其成本粗略估算将远超1万亿美元。与之形成鲜明对比的是，公司今年上半年的营业亏损仍高达约80亿美元。

这一数据背后反映出当前AI产品面临的普遍挑战：用户规模快速扩张，但商业化路径尚未完全清晰。OpenAI CEO萨姆·奥尔特曼(Sam Altman)近期表示："盈利目前不在我的十大关注事项之内。"

为解决收入瓶颈，OpenAI已启动多项增收计划：包括在印度推出低价订阅服务，计划在菲律宾、巴西等新兴市场复制该策略，目标是将付费用户比例提升至10%。此外，还将通过ChatGPT内置结账功能抽取商品交易佣金，计划引入广告业务，奥尔特曼表示对Instagram个性化广告模式"持欣赏态度"。

在基础设施建设方面，OpenAI通过数据中心项目"星门(Stargate)"转型为计算资源供应商，探索"创新性"债务融资方案。

值得注意的是，OpenAI正通过与甲骨文等企业合作，一位高管指出，这种模式本质上是“利用他人的资产负债表”，为 OpenAI“赢得构建商业模式的时间”。甲骨文等合作伙伴已承担了基础设施建设的前期投入，OpenAI则希望未来通过业务增长逐步偿还相关费用。

OpenAI的财务状况引发市场对AI领域"金融泡沫"的担忧。公司总裁格雷格·布罗克曼(Greg Brockman)表示："如果我们拥有10倍的算力，我不确定是否就能带来10倍的收入，但我相信不会相差太远。"然而，这种信心是否基于现实，仍有待时间检验。

随着AI技术加速迭代，OpenAI正从单一产品向平台化、生态化方向转型。在10月6日举行的DevDay 2025大会上，OpenAI宣布ChatGPT应用生态全新升级，推出ChatGPT Apps SDK，允许开发者构建原生应用，进一步强化平台价值。

面对严峻的商业化挑战，OpenAI正积极寻求战略转型，力图从一家“模型工厂”进化为“智能代理生态系统”。公司已制定新的五年规划，加速创收能力。

多元化商业布局成为OpenAI的战略核心。公司计划为B端客户提供深度定制化产品，推动视频生成模型Sora及AI智能体的商业化销售，并通过新推出的购物工具从每笔交易中抽取分成。

更引人注目的是，OpenAI甚至考虑亲自下场，转型为算力供应商。凭借其代号为“星际之门”的超级数据中心项目，OpenAI可能直接参与算力市场竞争，这将是其商业模式的根本性转变。

OpenAI还计划涉足在线广告业务，并与前苹果设计主管Jony Ive合作开发消费级智能硬件。这些举措表明，OpenAI正试图通过构建更完整的生态体系，降低对单一订阅收入的依赖。

摩根大通预测，到2030年，OpenAI的营收可能达到1740亿美元，其中代理收入可能占总收入的四分之一。然而，报告也承认，OpenAI能否在这方面取得成功仍存在不确定性。

此外，人才流失问题也不容忽视。OpenAI近期有多位核心人才流向Meta和谷歌等竞争对手，凸显了留住顶尖AI人才的困难。尽管Altman宣称“布道者战胜雇佣兵”，但高达1亿美元以上的竞争对手薪酬方案构成实质性威胁。

责编：Amy.wu