IMF与英国央行预警：AI泡沫风险已近2000年互联网泡沫水平

近日，国际货币基金组织（IMF）与英国央行双双发声，对当前席卷全球的人工智能（AI）投资热潮发出明确警告：当前人工智能（AI）热潮正将全球股市的估值推向类似2000年互联网泡沫时期的水平。

IMF总裁Kristalina Georgieva表示，“当下的市场估值正接近我们25年前互联网热潮时的水平。围绕AI的乐观预期点燃了市场，并在一定程度上支撑了全球经济。”她警告称，股价的急剧调整可能拖累全球增长，暴露脆弱性，并使发展中国家面临更艰难的处境。

IMF也指出，在AI热潮的兴起以及美元呈现走弱态势的双重作用下，金融环境得以宽松，进而为全球经济注入强劲动力，实现了有力提振。据IMF预测，今年与明年全球经济增长速度仅会出现小幅度的放缓。当下，种种迹象均清晰显示，全球经济整体而言成功经受住了多重冲击所带来的巨大压力考验。

跟IMF一样，英国央行金融政策委员会作为负责监管金融稳定风险的机构，也给出了类似警告。该委员会称，当下市场情绪和2000年互联网泡沫破裂前的状态类似，全球金融市场存在突发调整的风险。

该委员会表示，“市场急剧调整的风险已经上升。美国股市的周期调整后市盈率已接近25年前的水平，相当于互联网泡沫高峰期。多项指标显示，股票市场估值偏高，尤其是那些专注于人工智能的科技公司。再加上市场指数内部的集中度不断上升，如果外界对AI影响的预期转向悲观，股市将特别脆弱。”

该委员会还指出，“任何由AI主导的价格调整都会对投资者造成更大冲击，因为科技公司在整体市场中的权重创下新高。”

过去两年，围绕人工智能的投融资活动呈现出“前所未有的集中性与投机性”。以美国为例，标普500指数中仅七家科技巨头（包括英伟达、微软、谷歌母公司Alphabet等）目前占据总市值逾30%的比重。已成为指数领头羊的英伟达，其市盈率高达51倍。这些公司的估值飙升几乎完全依赖于其在AI领域的战略布局与未来预期。

值得一提的是，前不久贝恩咨询在其年度《全球科技报告》中指出，到2030年，AI企业需合计实现每年2万亿美元的收入，才能为满足预期需求所需的算力提供资金支持。该机构预测，由于ChatGPT等服务的商业化进程跟不上数据中心及相关基础设施的支出需求，这些企业的收入或将比这一目标少8000亿美元。

不过，英伟达首席执行官黄仁勋认为目前的AI热潮和当年的互联网泡沫有着本质区别。他表示，如今像微软、谷歌以及Meta这样的超大型科技公司，实力比当年互联网泡沫时期的公司要强得多。

此外，美联储官员对市场出现破坏性调整风险的担忧进行了淡化。近日，旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）在接受媒体采访时称，AI泡沫不会威胁到金融稳定。她表示：“在研究和经济学范畴里，我们更愿意把它叫做一种良性泡沫，毕竟它带来了大量的投资。就算投资者最后没有拿到最初预期的回报，这些投资也不是打了水漂，而是会留下有生产力的成果。”

 

 

 

责编：Jimmy.zhang