北方稀土、包钢股份稀土精矿涨价超37%，供需失衡或影响半导体产业链

近日，稀土行业两大龙头企业北方稀土和包钢股份宣布，自2025年第四季度起上调稀土精矿交易价格。以REO（稀土氧化物含量）=50%的规格计，最新报价达26,205元/吨，较2025年第三季度环比大涨37.13%。

此次价格调整并非孤立事件。回顾过去五个季度，稀土精矿交易价格呈现阶梯式攀升，分别为16,741元/吨、17,782元/吨、18,618元/吨、18,825元/吨、19,109元/吨。自2024年第四季度低位算起，稀土精矿价格累计涨幅已超过56%。

分析指出，此轮稀土价格上涨是供需两端共同作用的结果。从需求端看，随着全球绿色转型深化和双碳目标推进，新能源车、风电、节能电机等领域对稀土的需求持续增长。德邦证券指出，钕铁硼永磁体在驱动电机中的应用、大型风机对高性能永磁材料的依赖，以及钪、镝等稀缺稀土元素在高端装备制造中的关键角色，均显著推升了整体需求。

供给端方面，国内政策对稀土产业链的管控持续升级。10月9日，商务部联合海关总署发布多项公告，对稀土设备、原辅料和相关技术出口实施更严格的管制，首次将14纳米制程芯片、256层以上存储芯片相关的半导体设备与材料，以及人工智能领域列入稀土出口管制范畴。中信证券研报分析认为，此次管制范围几乎贯穿稀土全产业链，叠加原料价格上涨，成本压力将逐步传导至下游电子产品制造端，可能对相关领域通胀形成一定影响。

北方稀土和包钢股份之间存在精矿日常关联交易定价机制，自2023年4月起，双方约定每季度依据市场供需、成本波动等因素，通过标准化定价公式动态调整稀土精矿交易价格。此次两大龙头同步上调价格，不仅释放了“行业供需偏紧将持续”的明确信号，更对后续市场价格形成强力“定锚效应”，预计将引导中小矿企、贸易商跟进调整报价，进一步巩固价格上行趋势。

稀土的应用场景广泛覆盖高端制造核心环节，包括功能材料、核心部件和基础材料等领域。上游精矿价格的持续上涨，将通过产业链逐步传导至下游制造端，对供应链成本结构产生连锁影响。尤其此次出口管制首次覆盖半导体与人工智能领域，短期内将直接挤压电子元器件、永磁电机、高端合金等下游厂商的利润空间；中长期来看，下游企业预计将加速推进稀土原料多源化和国际替代采购，以降低对单一稀土元素的依赖，拓展供应渠道。这对业者的跨国供应链管理与风险承受力将是一大考验。