美国5月制造业扩张提速至四年高位，但供应链成本风险隐现

国际电子商情2日讯 美国供应管理协会（ISM）昨（1）日发布了5月份制造业采购经理人指数（PMI）报告。报告显示，5月份制造业PMI录得54%，较4月份上升1.3个百分点，创下自2022年5月（55.9%）以来的最高水平。这标志着美国制造业经济活动已连续第五个月处于扩张区间，且扩张速度为四年来最快。整体经济也实现了连续第19个月的扩张。

构成PMI的五个关键分项指数中，新订单指数表现尤为强劲，在连续四个月收缩后，连续第五个月扩张，录得56.8%，较4月上升2.7个百分点，增速达到四个月高位。生产指数同步回升至54.3%，连续第七个月扩张。然而，就业指数虽较上月改善2.2个百分点至48.6%，但仍处于收缩状态。供应商交货指数维持在60.6%的高位，表明交货速度持续放缓，这通常是需求增加的信号。库存指数为49.9%，仍略低于荣枯线，但客户库存指数处于42.7%的“过低”区间，通常被视为对未来生产有利。

在需求侧，新订单、积压订单和新出口订单三项指标均处于扩张状态。进出口活动也同步回暖，新出口订单指数重回扩张区间至50.6%，进口指数增长至53%。投入成本方面，价格指数虽从84.6%小幅回落至82.1%，但仍接近2022年以来的高位，显示通胀压力持续。

从行业层面看，5月份制造业呈现广泛增长。在ISM跟踪的17个制造业行业中，有多达16个行业报告了增长，仅木制品行业出现收缩。实现增长的行业按顺序包括印刷、纺织、非金属矿物制品、纸制品、电气设备、塑料及橡胶制品、初级金属、计算机及电子产品等。

尽管数据表现强劲，但报告中的调查评论揭示了潜在风险。在受访制造商中，42%的评论提到了伊朗战争的影响，18%提到了关税问题，57%的受访者表示价格波动是其公司面临的主要问题。多家行业代表指出，伊朗冲突推高了石油及原材料成本，并对供应链造成了直接冲击。运输设备行业表示，冲突开始对供应链成本产生直接负面影响；机械行业警告，中东冲突正引发货物延误和不确定性；食品、饮料及烟草产品行业则指出柴油成本对盈利能力造成巨大冲击。

ISM制造业商业调查委员会主席Susan Spence总结称，5月份所有指数均呈现持续增长的趋势，这预示着制造业将持续增长。制造业国内生产总值（GDP）出现萎缩的比例从4月的19%大幅收窄至5月的2%，显示行业整体健康度显著改善。然而，持续的地缘政治冲突与成本压力，仍是笼罩在制造业复苏前景之上的阴云。